重组进展与影响 - 重组评估、审计工作进行中，公司现场工作基本完成，标的方未完成，整体进度未达预期但有序推进，后续工作基于评估、审计数据，完成后将再次召开董事会审议，提交股东大会审议通过后报中国证监会核准 [3] - 新非公开发行股票实施细则使配套融资定价基准日可能调整，与重组非互为条件关系，募集不成功公司可自筹解决 [3] 业务发展契机与模式 - 公司膜主业产能释放、业务稳定，无人机项目对地方经济产业升级有积极影响，重组方案按市场化运行 [3] - 无人机与膜业务发展力度通过公司治理决策权限执行，膜业务由原团队继续经营 [3] 无人机项目相关 - 台州无人机项目动工是政府主导基础设施建设投资，公司尚未投入资金 [4] - 重组配套融资14亿元与媒体报道台州彩虹无人机基地建设12亿元非一一对应关系，基地是政府主导建设的无人机小镇，涉及学校、培训、展览等，可能有部分配套设施服务本项目 [4] - 政府建设的无人机小镇与公司无人机项目在同一地方，政府负责产业布局及配套建设，公司负责产品布局 [4] - 本次重组以北京为研发基地，河北、天津基地装入上市公司，航天气动院因地域、地方配套优势和投资环境选择东部沿海地区 [4] - 航天气动院选择公司一是有资产证券化要求和“军民融合”背景，二是公司具备建生产线的地理环境及周边配套优势 [5] - 上市公司目前未对无人机项目预先投入 [6] - 彩虹无人机用于测绘、农业、警用、电力等领域 [6] - 彩虹无人机厂房选址位于台州湾循环经济产业集聚区内 [8] 主营业务情况 - 电容膜业务产能和订单稳定，价格低位徘徊，因行业产能过剩，公司产销率饱和，预计淘汰落后产能有转机 [5] - 光学膜业务产能饱满，增亮膜受LG需求量下降影响，但已布局其他客户，扩散膜、增亮膜国产化趋势高，价格略有下降 [5] - 背材膜业务市场前景巨大，光伏发电比例偏低，需求有提升空间，年产30000吨一期已开始投入建设，剩余扩建产能视公司发展经营情况而定 [5][7] - 锂电池隔膜业务预计下半年批量生产，定位于高端客户，年产9000万平米锂电隔膜生产线是全球首条新工艺生产线，两个级别都可生产，目前未量产无法统计成品率 [5][8] - 分离膜业务产能未发挥，输液用膜国家标准要求低但输液精度提高，下半年可能有发展良机，近期量不大，市场前景可期 [5] 财务与市场相关 - 2013 - 2015年毛利率提升但净利润率提升不大，因近几年期间费用上升大，特别是管理费用 [5] - 再融资新政对公司股本摊薄影响不大，本次再融资14亿体量不大 [7] - 彩虹无人机未来市场非常庞大 [7] - 锂电池隔膜业务目前无变化，以后根据实际情况而定 [7] - 公司主营膜业务未来一两年预计保持稳定发展，因部分生产线未量产无法准确预测 [7] - 电容膜以稳定为主，背材膜有增长空间，光学膜市场稳定发展，锂电池隔膜有不确定因素，聚酯膜应用多 [8]