公司业务结构 - 拥有轧花、纺纱等全产业链，热电、污水处理配套 [3] - 主营产品年产能：色织布1.6亿米，印染布6000万米，衬衫1100万件，家纺3000万米，针织布6000吨 [3] 业务拓展与创新 - 2012年与香港投资者合作成立联发领才公司（持股51%），针织纱和针织布产能各6000吨，2013年投产，目标明年扭亏 [3] - 2015年年初收购联发天翔家纺，目前做来料加工业务 [3] - 开拓现货面料销售模式，2012年开始，销售2亿多，毛利率较订单式高10个百分点左右 [3] - 接单模式由OEM向ODM转变，2015年成立百人设计团队 [3] 投资公司情况 - 上海崇山投资公司设立初衷是培育新利润增长点等，目前以理财投资为主，待人才团队到位按目标发展 [3][4] 行业相关情况 - 国内外棉价差缩小，加关税后基本无差价，2015年棉花配额少，棉纱厂盈利困难 [4] 订单与价格情况 - 色织布12月订单量与去年同期差不多，排期到明年2月，服装订单量增加，排期到明年三、四月 [4] - 订单价格随产品结构、成分变化波动，同类产品价格变化不大 [4] 工厂成本情况 - 柬埔寨三个工厂人工成本三年间从人均120美元左右涨到约200美元/月 [4] 市场前景预测 - 色织布适用于中产阶级，预计未来需求无大调整，公司有管理优势，未来国外扩张是新增产能 [4] 投资理念与方向 - 投资理念是有持续稳定现金流和8%以上投资回报率 [4][5] - 看好环保行业，重点考虑污水处理项目 [5] 出口情况 - 纺织品出口总量下降，色织布出口量下降有限，公司出口良好，客户稳定，成本控制好，主要出口美国、欧洲和东亚 [5] 业绩情况 - 今年业绩预测下滑，受全球消费市场疲软、国内经济复苏缓慢、联发领才和联发天翔亏损大、去年四季度业绩基数高影响 [5] - 明年联发领才和联发天翔若扭亏为盈，加上5亿委托贷款利息贡献，整体业绩会比今年好 [5]