公司基本情况 - 主营色织布，产能1.6亿米，产业链覆盖上游轧花、纺纱、印染、织布、后整理，下游服装等，无种植业务，服装约880万件/年，纺纱产能16万锭，印染布6000万米/年，针织布每年500吨产能/月，针织纱500万产能/月，另有自备热电厂 [2] - 产品销售60 - 70%出口，分布欧美、东南亚、日本、韩国等，其余国内消化 [3] 外部因素影响 - 染料涨价影响不大，公司有库存且多元化采购 [3] - 公司有污水处理配套设施，承接部分因环保问题关停印染厂的转移订单，印染产能增长较快 [3] - 棉花年消耗约1.2万吨，制成率1.39 - 1.4，2014年进口棉约4000吨，2015年因无配额预计减少，主要采购新疆长绒棉 [3] 经营状况 - 2014年4季度订单量稍有下降，毛利率基本持平，圣诞后接单情况回升，交期由28天延长至38天，2015年预计增长好于2013、14年，人工成本因基数高预计无调整 [3] - 预计销售增长源于产能提升、效能提升、产品结构改善及下游消费需求好转，棉花价格预计基本稳定，与国外差价缩小，下降空间不大，2015年需求好于2014年，大批小厂退出市场竞争 [3][4] 产能与布局 - 2015年暂无产能扩张计划，可能有部分设备更新，技改投入约几千万 [4] - 国内色织布全在海安，衬衫大部分在江苏，柬埔寨有两个工厂，分别加工衬衫和生产裤子 [4] 产品创新 - 每年推出大量新款面料，JAMES KINGDOM有现货面料和衬衫，在新材料、原材料、花式上有创新，现货面料前两年有20%的增长 [4] 品牌经营 - 占姆士衬衫品牌业务当前经营业绩不理想，公司看好产业延伸方向，走性价比路线，借鉴优衣库思路，由直营向加盟发展，2015年将调整经营模式，具体方案未出台 [4] 多元化发展 - 品牌探索向加盟店发展，纺织主业不再扩大产能，主要进行技改投入，增加产品附加值和生产效率，考虑境外扩张产能，到非洲、柬埔寨建服装厂 [5]