行业观点 - 一季度新能源汽车可能由淡季转旺季，因传统汽车旺季且补贴政策节奏和方式或改变，淡旺季反转预期差机会大，行业坚定推荐锂钴相关标的 [3] 赣锋锂业产能情况 碳酸锂 - 2017 年矿石碳酸锂产量约 8000 吨，卤水碳酸锂产量 8000 吨，回收料碳酸锂产量约 1000 吨 [4] - 2018 年将建设一条三元回收生产线，一条 1.75 万吨碳酸锂生产线计划四季度投产 [4] 氢氧化锂 - 2017 年产量约 8000 吨，2 万吨生产线计划 2018 年春节后投产，产品可在氢氧化锂和碳酸锂间切换 [4] 金属锂 - 现有 1500 吨产能规模，2017 年产量 1600 吨左右，2018 年可能扩产 [5] 丁基锂 - 销量保持在 500 吨左右，暂无明显增长 [5] 动力电池 - 磷酸铁锂方形铝壳电池生产线已建成投产，规划产能 0.6GWH，2017 年已有营收 [5] 固态电池 - 2017 年引进团队，实验室前期工作完成，准备建设中试生产线，第一代计划 2019 年初投产 [6] 原材料供应布局 - 澳大利亚 RIM 项目达年产 40 万吨锂精矿产能规模，Pilbara 计划 2018 年下半年投产，美洲锂业 2019 年将投产 [6] - 公司有盐湖资源，2018 年考虑在 Mariana 矿投入资金做开发前准备工作，与兆新股份有合资厂利用青海盐湖卤水制锂盐产品 [6][7] 其他情况 - 2017 年 12 月到现在主要产品出货稳定，无明显淡旺季，价格略有下调 [5] - 云母提锂存在工艺复杂、杂质多、渣量处理麻烦等问题 [7] - 海外矿投资主要解决原料供应问题，RIM 13.8%股权在洽谈 [7] - 公司发行 H 股规模不超过总股本的 20%，根据项目需求确定 [7][8]