调研基本信息 - 调研时间为2019年12月24日15:00 - 17:30 [2] - 调研地点在深圳市南山区松坪山郎山路21号会议室 [2] - 参与单位及人员包括中信证券田加强等多家机构人员 [2] - 上市公司接待人员为总经理单宇、副总经理董事会秘书步海华 [2] 公司业务介绍 - 步海华向投资者介绍公司肝素产业链业务、创新药业务和发展战略 [4] 问答环节要点 原材料供应及价格影响 - 公司采购可满足正常生产，粗品供应模式以自产 + OEM 为主，境内外采购为辅，利于保证原材料安全性和可追溯性 [4] - 若肝素粗品价格上涨，依诺肝素制剂成本上升，但在部分国家定价向原研药看齐，欧洲销售均价提升，且利于依诺肝素制剂替代其他低分子肝素产品，拓展市场和提升销量 [4] 行业竞争影响 - 肝素原料药行业技术门槛高，海普瑞在产品质量和生产工艺方面具有优势 [4] 美国市场布局 - 公司推进自主申报 + 与已上市品牌合作两条路径进入美国市场，可灵活制定策略，利用合作伙伴渠道优势 [5] 全球市场趋势 - 全球依诺肝素市场有巨大增长潜力，部分新兴医药市场年增速两位数，中国目前人均用量远低于欧美，一致性评价落地后国内市场潜力有望释放 [5] 赛湾生物情况 - 赛湾生物具备良好技术基础，2015年被收购后盈利能力增强且保持高速增长，是公司创新转型布局重要组成部分 [5] - 赛湾生物拓展基因治疗（pDNA）业务，有望成为新增长点 [5]