公司基本信息 - 证券代码 002429，证券简称兆驰股份 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位为三菱日联证券，时间为 2017 年 8 月 22 日 09:30 - 11:00，地点在深圳市龙岗区南湾街道下李朗社区李朗路一号兆驰创新产业园 3 号楼 6 楼，接待人员有副总经理兼董事会秘书方振宇、证券事务代表罗希文 [2] 主营业务与战略方向 - 主要从事家庭视听类产品研发、设计、制造及销售，产品涵盖传统液晶电视、互联网电视与视频、数字机顶盒、LED 产品及配件等，传统业务经营模式为 ODM [3] - 2016 年收购风行网控制权，向互联网电视联合运营转型，打造自有品牌风行互联网电视，从产品售卖向服务提供转型 [3] 2017 年上半年经营情况 - 实现营业收入约 37.46 亿元，较去年同期增长 20.85%；归属于上市公司股东的净利润约 3.28 亿元，较去年同期增长 47.94% [3][4] - 液晶电视、数字机顶盒、LED 产品及配件、互联网服务业务分别实现营业收入 21.23 亿、6.90 亿、6.24 亿、2.50 亿，较去年同期分别增长 16.04%、38.25%、33.96%、19.15% [4] - 预计 2017 年 1 - 9 月归属于上市公司股东的净利润为 42,004.18 万元至 52,505.23 万元，增幅为 20.00%至 50.00% [4] LED 产业投资原因 - LED 行业发展景气周期长，是国家重点科技项目，国内政策扶持，产业链市场需求扩大，产品普及率提高；欧洲、美国、韩国、台湾等地 LED 产业向国内转移 [4][5] - 公司 2011 年涉足 LED 产业链中游封装及下游应用领域，生产规模增长，封装及照明业务攀升，已成为国内领先企业 [5] - 业务规模扩大使芯片成为制约业务发展因素，需打造完整产业链提升竞争力；南昌政府支持，计划在南昌投资建设 LED 外延片及芯片项目，预计新增产值 60 - 70 亿元 [5][6] 面板与芯片投资选择 - 面板价格周期性变化，应用领域既定，高端面板依赖进口，国内厂商技术成熟，能满足国内黑电市场应用，且投资巨大，公司暂不涉足 [6] - LED 产业向国内转移，应用领域扩张，下游市场发展空间大，政府政策支持，结合公司现状，决定投资建设 LED 外延片及芯片项目 [6] 电视机发展与销售预期 - 电视机行业发展机遇在于显示技术更新换代，但近几年难有突破性变革；电视机向双向交互模式发展，互联网智能电视取代部分电脑功能；智能电视更新频率加快 [7] - 全国黑电销量下降，但公司预计业绩增长，原因是市场低价倾销改变，恶性竞争缓解；宽带中国计划使三四线城市网速提升，进入换机潮，互联网电视份额将提升；公司风行互联网电视线下布局三四线城市，线上与电商平台合作 [7][8] 自动化改造成果 - ODM 模式下可做到产品差异化、制造标准化，采用“标准化模式”控制成本，通过优化零部件数据库减少外购种类，建立功能模块数据库 [8] - 标准化部件设计可规模化采购，降低成本，增强研发设计能力，保证产品质量；自动化设备定制，满足生产需要，减少对产线工人依赖 [8][9] LED 产品价格趋势 - 2015 年以来 LED 行业竞争激烈，经历价格战和产品同质化，行业洗牌，具有规模、技术和资本优势的企业发展机会好，行业集中度提高 [9] - 2015 年国内 LED 封装器件价格下跌后，市场回暖，价格逐渐稳定；公司坚持走中高端产品路线，提升技术和工艺创新能力 [9][10]