公司基本情况 - 主营业务为家庭用品智能控制器等研发、生产和销售及厂商服务平台业务，以及微波毫米波射频芯片设计研发、生产和销售业务 [2] 2020 年经营业绩 - 实现营业收入 466,567.72 万元，同比增长 27.85%；归属于上市公司股东净利润 39,601.76 万元，同比增长 30.54%；归属于上市公司扣除非经营性损益后净利润 36,636.92 万元，同比增长 26.34%；经营性现金流 56,463.89 万元，同比增长 19.71% [3] - 控制器业务板块（含 NPE）实现营业收入 450,373.02 万元，同比增长 28.45%；毛利率 21.36%，同比增长 1.22%；归属于上市公司股东的净利润 36,758.56 万元，同比增长 49.17% [3] - 智能控制器产品中，家用电器营收占比 63.88%，同比增长 16.66%；电动工具营收 81,028.06 万元，占比 17.37%，同比增长 60.49%；汽车电子 2020 年小批量出货，2021 年开始批量交付 [3] - 研发投入总额为 25,219.55 万元，同比增长 45.63% [3] - 毛利率较去年同期增长 0.68%，剔除运输费用因素影响，毛利率有更高增长 [3] 业务发展优势与布局 - 在智能控制器行业发展二十余年，凭借研发等优势处于全球行业竞争格局龙头地位，实施“三高”经营定位，是多家全球著名终端厂商主要合作伙伴，份额稳步提升 [4] - 子公司铖昌科技主营微波毫米波射频芯片业务，拥有核心技术自主研发能力，产品应用于卫星等领域，2020 年超额完成业绩对赌，已披露分拆上市及辅导备案提示性公告，未来分拆上市后将加大研发投入 [4] - 杭州、越南产能已基本完成布局，2021 年三大新产能将步入正轨，产能利用率和毛利率水平将提升 [3][4] 问答环节要点 汽车电子业务 - 已与博格华纳、尼得科合作，正沟通协同其他同类厂商，未来有望拓展更多合作 [5] - 过去十年公司年增长保持在 30% 上下，未来希望继续扩大新控制器方向，加强研发能力 [6] - 按现有订单，未来汽车电子业务营收在 40 - 60 亿之间，去年接近 1 亿，未来将快速增长，希望提高其占智能控制器总业务收入比例 [6] - 汽车电子业务与域控制器发展大方向匹配，目前域控制器处于规划期，公司与车厂一起起步制定策略 [7][8] 盈利能力提升措施 - 与客户定制开发合作，以成本加成模式定价，通过内部方案优化控制成本，随生产规模扩大降低采购和运营成本 [5] - 针对人民币升值汇兑损失，采取调整回款周期等措施控制损失 [5] 公司竞争力 - 家电市场以大型企业为主，发挥中国公司反应速度、服务和研发能力优势，优于国外公司；在国内市场各方面有信心，成立子公司拓展国内市场，未来国内销售收入占比将扩大 [7] 研发投入 - 未来会加大研发投入，每年投入占比不固定但总体持续增长，目的是构建传统家电控制器竞争门槛、加大控制器数字特征、研发新型智能家居产品和提升汽车电子业务能力 [7] 家电智能化影响 - 对公司是重大机会，控制器复杂程度和附加值提升，竞争力增强，行业体量增大，公司施展空间变大，未来可能转变为行业底层能力支撑公司 [8] 铖昌科技分拆进展 - 2018 年并购，2020 年中期启动分拆上市，2020 年 12 月 31 日完成三年业绩对赌，已完成上市辅导备案，下一步计划召开分拆董事会和股东大会，尽早申报审批 [8]