报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 控制器板块此前超跌显著且基本面向好，有望实现业绩和估值修复双击；激光雷达机器人领域出货亮眼，展现强大增长潜力 [4] 根据相关目录分别进行总结 关注控制器行业低位修复机会 - 控制器板块股价对业绩敏感度高，业绩受原材料价格影响大，原材料价格下降且下游需求稳定时业绩有望快速修复 [5] - 板块经历较长修整期，今年有望回归稳健增长，业绩增长同时估值有望修复 [6] - 市场出现与控制器应用领域相关热点事件时，股价表现有一定弹性 [6] - 和而泰 2025 年一季度总营收 25.85 亿元，同比增长 30.44%，归母净利润 1.69 亿元，同比增长 75.41%，得益于聚焦高价值客户、强化市场拓展及技术创新，以及降本增效措施 [9] - 拓邦股份 2025 年第一季度营收 26.71 亿元，同比增长 15.24%，归母净利润 1.97 亿元，同比增长 12.10%，毛利率 23.79%，同比提升 0.14 个百分点，环比提升 2.85 个百分点，营收增长得益于工具和家电业务等发展 [11] 激光雷达机器人领域出货情况亮眼 - 机器人领域是激光雷达的“第二增长曲线”，消费级机器人规模上量是重要变化 [14] - 禾赛科技一季度交付量近 20 万台，同比高增 231%，营收 5.3 亿元，同比增长 46.3%，净亏损同比收窄 84%，激光雷达总交付量 19.58 万台，同比增长 231.3%，ADAS 产品交付量 14.61 万台，同比增长 178.5%，预计 2025 年交付量达 120 万至 150 万台 [15] - 禾赛科技在 Robotaxi 和消费级机器人领域加速市场渗透，在 Robotaxi 市场为头部企业供应激光雷达，在消费级机器人市场将交付 30 万颗 JT 系列激光雷达 [18] - 速腾聚创净亏损持续收窄，一季度机器人业务激光雷达产品销量约 11900 台，同比增长 183%，收入 7340.3 万元，同比大幅增长 87% [21] - 速腾聚创在割草机器人、无人配送、Robotaxi、具身智能等多细分领域有较好业务进展，如与库犸科技合作、揽获无人配送领域超 90%头部客户等 [24] 相关标的与风险提示 - 报告列出和而泰、拓邦股份、速腾聚创、禾赛科技的证券代码、收盘价、总市值、Wind 一致预期净利润及 PE 等信息 [28]

证券代码：002402 证券简称：和而泰 公告编号：2025-040 深圳和而泰智能控制股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、根据《公司法》等相关法律法规的规定，深圳和而泰智能控制股份有限公 司（以下简称"公司"）通过回购专用证券账户持有的公司股份3,746,700股不享有 参与利润分配的权利，本次权益分派以公司现有总股本925,080,285股剔除回购专 用证券账户持有股份3,746,700股后的921,333,585股为基数，向全体股东每10股派 发现金红利1.00元（含税），合计人民币92,133,358.50元（含税），送红股0股（含 税），不以公积金转增股本。 2、因公司回购股份不参与本次权益分派，且本次权益分派实施前后公司总股 本保持不变，现金分红总额分摊到每一股的比例将减小，因此，本次权益分派实 施后除权除息价格计算时，每10股现金红利应以0.995949元计算，每股现金红利应 以0.0995949元/股计算（每股现金红利=现金分红总额÷总股本，即0.0995949元/股 ...

近日，和而泰(002402)举行了2024年年报业绩说明会，并就公司海外产能布局、业务发展、市场战略等 多方面内容进行了详细阐述。据透露，公司海外产能已占据全球总产能的30%至40%，能够有效应对关 税战带来的风险，保障生产经营的稳定性。在备受关注的摩尔线程相关问题上，和而泰明确表示其上市 不会对自身业绩产生影响，且公司目前并无增持计划，不过公司对摩尔线程的技术发展保持关注，未来 有望在相关领域加强合作。 对于人形机器人这一新兴领域，和而泰已通过技术储备和外延式布局做好了准备，如已应用在扫地机器 人、泳池清洁机器人等终端产品，并通过合伙企业持股北京源络科技有限公司，积极布局人形机器人领 域。此外，和而泰在汽车电子业务方面也取得了显著进展，形成了三大产品体系，订单饱满，展现了公 司在这一领域的强大竞争力。 公司管理层表示对未来发展充满信心，将继续深耕主营业务，推动业绩稳定增长，同时加强投资者沟通 与交流，以提升投资者信心。和而泰在保持现有业务稳定的基础上，正积极开拓新的业务增长点，以实 现公司的长期可持续发展。 机构也看好和而泰未来持续高质量发展。根据机构一致预测，公司今年、明年、2027年净利增速分别高 达9 ...

2025年05月15日，和而泰2024年度暨2025年第一季度业绩说明会在全景网顺利举行。出席本次业绩说明 会的人员有董事长、总裁刘建伟、董事、高级副总裁、财务总监、董事会秘书罗珊珊、独立董事孙中 亮。 根据全景数据后台统计，在今天的交流过程中，来自全国多个省、市地区的投资者共向上市公司提问 106个，公司嘉宾共回答问题98个，答复率92.45%，充分实现了上市公司与投资者的良好互动。 以下为业绩说明会问答实录： 1、问：减持的原因是什么【征集问题】 回答：公司暂未回复。 2、问：为啥要减持，要卖公司给我们么【征集问题】 回答：公司暂未回复。 3、问：请问公司高管为何集中减持，减持奖励金有何用途？【征集问题】 回答：公司暂未回复。 4、问：为什么要减持【征集问题】 回答：公司暂未回复。 5、问：我们广大股民比较看好和而泰，一直坚持长期持有，这个时候几大股东集体坚持，对股价造成 巨大波动，对此您怎么看？ 回答：公司暂未回复。 6、问：董事长你一再减持，持股已不足16%，有没有公司拱手让人的隐患 回答：公司暂未回复。 7、问：刘董事长，你持有公司股份16%，现在减持2%，只剩下14%，请问如何保证控股权。不害怕别 ...

1. 大宏立（300865.SZ）：董事、副总经理甘德君先生于 2025 年 3 月 7 日至 5 月 14 日期间，通过集中 竞价交易方式累计减持公司股份 273,247 股，占公司总股本的 0.2856%，本次减持计划实施完毕，但因 操作失误超额减持 47 股，已进行回购处理。 11. 青鸟消防（002960.SZ）：控股股东北大青鸟环宇于 2025 年 5 月 12 日至 5 月 15 日期间通过集中竞 价交易方式累计减持公司股份 275 万股，占公司总股本的 0.37%。 5. 国科军工（688543.SH）：股东杨明华、陈功林在 2025 年 4 月 14 日至 5 月 12 日期间，通过集中竞 价交易和大宗交易方式合计减持公司股份 5,242,404 股，占公司总股本的 2.9837%，提前终止本次减持 计划。 6. 航新科技（300424.SZ）：原控股股东柳少娟女士计划在 2025 年 6 月 7 日至 9 月 6 日期间，通过集中 竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过 7,362,853 股，占公司总股本的 3%。 7. 皇马科技（603181.SH）：股东多银多计划自 2025 年 6 月 ...

公司经营与业绩 - 2024 年主营业务收入达 96.59 亿，10 多年前不到 10 亿 [5] - 2025 年第一季度利润水平提升，目前在手订单饱满，生产经营良好 [21][10] - 汽车电子业务一季度业绩稳定增长，产品以成本加成模式定价，会通过多种方式降低成本 [27] - 2024 年度利润分配预案已通过股东大会审议，正推进实施 [6][17] 海外产能与关税 - 海外产能占全球总产能的 30%-40%，会根据交付情况安排生产，关税目前影响不大 [2] - 美国地区收入占比较低，会根据实际业务需求扩充产能，2024 年拍地做产能储备，资本开支按进度实施 [28] 摩尔线程相关 - 直接持有摩尔线程股份，摩尔线程上市对公司经营业绩无影响，系公司供应链上游企业，合作围绕主营业务开展 [3][9] - 目前暂无增持摩尔线程计划，会关注主营业务相关市场发展并加强合作 [4][21] - 未参加摩尔线程 C 轮融资，摩尔线程上市进程以其公司披露为准 [15][27][28][29] 机器人业务布局 - 产品应用于扫地、泳池清洁等机器人终端产品，掌握人机交互等多项可用于机器人领域的技术 [3][5] - 人形机器人方面通过合伙企业持股北京源络科技有限公司，短期内对业绩无积极增长 [6] - 与清华合作的石墨烯电子皮肤项目已完成，未形成具体产品落地；体感反馈穿戴设备技术已在智能体感衣项目落地，收入规模小 [19] 供应链管理 - 不断优化全球化采购建设，各生产基地本地化采购比例和国产化替代率不断提升，践行战略库存采购策略 [4] 生产基地情况 - 青岛自建生产基地在建未投产，前期租赁基地已批量生产；墨西哥工厂在试产，批量生产按整体产能规划及交付安排执行 [5][10] 高管减持情况 - 实控人和管理层减持主要为降低自身负债及个人资金需求，符合监管要求并履行信息披露义务，与公司经营及摩尔上市无关 [18][22][23][28][30] 未来发展规划 - 智能控制业务聚焦家电、工具及工业自动化、汽车电子、智能化等细分领域，未来会横纵向开拓业务，拓展新客户和新产品品类 [14][20] - 加大市场开拓、研发投入，改善生产经营环境，提升盈利能力，降低有息负债，提升资金管理效率 [14][15] 其他问题回应 - 未执行《企业数据资源相关会计处理暂行规定》 [26] - 子公司铖昌科技相控阵 T/R 芯片已批量应用于探测、遥感等多个领域，会继续拓展应用领域 [27] - 主营业务不涉及 GPU 封装业务，未间接持有摩尔线程 2.4%股份 [18]

华特气体 - 3名股东计划通过大宗交易方式合计减持不超过240万股，占总股本比例不超过2% [1] - 减持时间为2025年6月9日至2025年9月8日 [1] - 公司主营业务为特种气体研发、生产及销售，辅以普通工业气体和相关设备与工程业务 [1] 华统股份 - 4月生猪销售数量20.82万头，环比下降8.74%，同比增长3.36% [2] - 4月生猪销售收入3.75亿元，环比下降4.28%，同比增长2.92% [2] - 商品猪销售均价14.8元/公斤，与3月持平 [2] - 公司主营业务为饲料加工、畜禽养殖、畜禽屠宰加工、肉制品深加工 [2] 海正生材 - 股东中国石化集团资本拟减持不超过202.68万股，占总股本比例不超过1% [3] - 减持时间为2025年6月9日起3个月内 [3] - 公司主营业务为聚乳酸研发、生产及销售 [4] 力盛体育 - 拟以2000万-4000万元回购公司股份，回购价格不超过17.00元/股 [5] - 回购股份拟用于员工持股计划或股权激励 [5] - 公司主营业务为体育赛事经营、体育俱乐部经营、体育场馆经营等 [5] 宏景科技 - 签署5.63亿元智算项目服务合同，合同期限5年 [6] - 合同内容包括提供服务器、组网配套服务及算力服务 [6] - 公司主营业务为智慧民生、城市综合管理、智慧园区领域解决方案 [6] 绿联科技 - 拟参与中植置业预重整，目标取得其100%股权 [8] - 计划通过持有股权形式承接中植置业土地使用权等主要资产 [8] - 公司主营业务为3C消费电子产品研发、设计、生产及销售 [8] 京泉华 - 股东及董事拟合计减持不超过1.67%公司股份 [8] - 减持时间为2025年6月6日起3个月内 [8] - 公司主营业务为磁集成器件、电源类产品研发、生产、销售 [8] 新时达 - 董事及副总经理拟合计减持不超过0.3%公司股份 [9] - 减持时间为2025年6月6日起3个月内 [9] - 公司主营业务为智能制造、工业机器人、运动控制等业务 [9] 宝丰能源 - 拟10亿-20亿元回购公司股份，回购价格不超过22.80元/股 [10] - 回购期限为董事会审议通过方案后12个月内 [10] - 公司主营业务为以煤替代石油生产高端化工产品 [11] 远望谷 - 实控人终止协议转让公司5%股份 [12] - 原计划转让3700万股 [12] - 公司主营业务为RFID技术为核心的物联网行业应用产品 [12] 元力股份 - 股东拟减持不超过1078.71万股，占总股本3% [13] - 减持时间为2025年6月6日起3个月内 [14] - 公司主营业务为活性炭、硅酸钠、硅胶等化工产品 [14] 华凯易佰 - 股东及其一致行动人拟合计减持不超过1211.90万股，占总股本3% [15] - 减持时间为2025年6月6日起3个月内 [15] - 公司主营业务为跨境出口电商业务 [16] 广生堂 - 乙肝治疗创新药GST-HG131完成II期临床试验 [17] - 药物对乙肝表面抗原有明显抑制效果且安全性良好 [17] - 公司主营业务为核苷类抗乙肝病毒药物研发、生产与销售 [18] 蜂助手 - 股东拟减持不超过218.25万股，占总股本1% [19] - 减持时间为2025年6月6日起3个月内 [19] - 公司主营业务为互联网数字化虚拟商品综合服务 [20] 电广传媒 - 拟出资1.15亿元参与投资文化科技创业投资基金 [21] - 基金总规模预计20亿元，投资"文化+科技"等领域 [21] - 公司主营业务涵盖文旅、投资、广告游戏业务 [22] 招商港口 - 4月集装箱总计1705.9万TEU，同比增长6% [23] - 4月散杂货总计10764.9万吨，同比增长0.7% [23] - 公司主营业务为港口投资、运营、物流和智慧科技 [24] 长光华芯 - 股东拟减持不超过352.56万股，占总股本2% [25] - 减持时间为2025年6月9日起3个月内 [25] - 公司主营业务为半导体激光芯片、器件及模块 [25] 华策影视 - 实控人拟减持不超过2076.12万股，占总股本1.11% [25] - 减持时间为2025年6月6日起3个月内 [25] - 公司主营业务为电视剧、电影内容制作及相关生态业务 [25] 百济神州 - 股东持股比例从6.03%降至4.89% [26] - 减持1600万股境外流通股 [26] - 公司主营业务为创新型药物研究、开发、生产及商业化 [27] 和而泰 - 实控人等拟合计减持不超过1888.69万股，占总股本2.05% [28] - 减持时间为2025年6月6日起3个月内 [28] - 公司主营业务为智能控制及终端解决方案 [28] 比音勒芬 - 董事拟减持不超过491.3万股，占总股本0.8609% [29] - 减持时间为2025年6月6日起3个月内 [29] - 公司主营业务为服饰研发设计、品牌推广及营销网络建设 [29]

减持计划公告 - 公司控股股东、实际控制人刘建伟持有148,475,000股（占总股本16.1152%），计划减持不超过18,426,671股（占总股本2%）[1][3] - 董事秦宏武持有519,000股（0.0563%），计划减持不超过129,750股（0.0141%）[1][3] - 董事罗珊珊持有1,065,500股（0.1156%），计划减持不超过266,375股（0.0289%）[1][3] - 董事刘明持有236,250股（0.0256%），计划减持不超过59,063股（0.0064%）[1][3] - 监事左勤持有20,300股（0.0022%），计划减持不超过5,075股（0.0006%）[1][3] 减持方式与时间 - 减持方式包括集中竞价或大宗交易[1][3] - 减持时间为公告披露后15个交易日起3个月内（2025年5月14日至2025年9月5日）[2][3] - 若遇法律法规规定的窗口期则不得减持[3] 股东持股来源 - 刘建伟持股来源于公司首次公开发行前已发行的股份[2] - 秦宏武、刘明持股来源于限制性股票激励计划[2] - 罗珊珊持股来源于限制性股票激励计划和二级市场购买[2] - 左勤持股来源于二级市场购买[2] 减持原因 - 秦宏武、罗珊珊、刘明、左勤减持主要为个人资金需求[2] - 刘建伟减持原因未明确说明[1]

控股股东及董监高减持计划 - 公司控股股东、实控人、董事长兼总裁刘建伟计划减持不超过18,426,671股 占公司当前总股本(剔除回购专用账户股份)比例不超过2.0000% [1] - 董事兼执行总裁秦宏武、董事兼高级副总裁罗珊珊、董事刘明、监事左勤计划合计减持不超过460,263股 占总股本(剔除回购账户)比例不超过0.0500% [1] - 减持原因包括偿还质押融资债务及个人资金需求 [1] - 减持方式采用大宗交易或集中竞价交易 [1] - 减持时间窗口为公告披露后15个交易日起的3个月内 [1]

股东持股 - 刘建伟持股148,475,000股，占比16.1152%[2][3] - 秦宏武持股519,000股，占比0.0563%[2][3] - 罗珊珊持股1,065,500股，占比0.1156%[2][3] - 刘明持股236,250股，占比0.0256%[2][3] - 左勤持股20,300股，占比0.0022%[2][3] 减持计划 - 刘建伟拟减持不超18,426,671股，占比不超2.0000%[2][9][10] - 秦等四人拟合计减持不超460,263股，占比不超0.0500%[3][9] - 本次拟减持合计不超18,886,934股，占比2.0500%[10]