市场情况 - 近期市场需求整体疲弱 [2] - 二手房交易量增长反映到装修环节有滞后性，终端市场未复苏 [2] 产品信息 - 主导产品为新型塑料管道，分PPR、PE、PVC三大系列，分别应用于建筑内冷热给水、市政供水等、排水排污及电力护套等领域，还拓展防水、净水业务 [2] 房地产影响 - 房地产行业调整和经济下行对公司业务有压力，但房屋竣工数量与装修需求是不同概念 [2] - 供给端：新房供给减少，存量房供给逐年提升，行业容量不小 [2] - 需求端：刚性需求和高端住宅装修受经济环境影响不大，改善性需求受经济下行和消费信心不足影响大，未来随宏观经济回升会回暖 [2][3] 政策影响 - 水利工程政策方面，水利工程前期以土建为主，塑料管道应用偏中后端 [3] 价格体系 - 零售类产品除部分因原材料价格下降有调整外，价格体系总体稳定；工程类产品随行就市，按单定价 [3] 固定资产投资 - 近几年资本开支每年约3亿，用于生产基地扩建、设备新增与智能化改造、新业务产能增加等，总体稳定 [3] 分红政策 - 分红政策总体稳定，未来遵循相关规定，利润分配方案综合多因素决定 [3] 财务状况 - 应收账款和现金流较好，原因是零售业务占比高且现款现货，工程业务遵循“稳中求进，风险控制第一”原则 [3]