公司优势 - 设备技术达世界领先水平，空分及石化设备性能指标一流 [2] - 依托设备优势与品牌效应，气体业务规模壮大，成国内最具影响力气体运营商之一 [2][3] 业务转型 - 设备业务受下游行业景气度和产业政策影响有周期性，气体业务收入稳定、抗周期能力强 [3] - 公司正从设备供应商向工业气体服务商转型，周期性影响会减小但不能完全剥离 [3] 市场看法 - 国内电子气市场处起步阶段，需求水平不高，未来随相关行业发展需求预计增加，公司有供应能力并会关注争取标的 [3][4] - 化工园区模式有排他性，供气效率高，但与园区发展前景关联大，存在一定风险 [4] 发展机遇 - 传统行业转型升级和新兴产业发展催生大量工业气体需求 [4] - 工业气体产业结构优化升级，对气体品种、纯度、品质要求提高 [4] - 专业气体供应商运营模式被市场认可，外包成趋势 [4][5] 外包趋势 - 对用户能盘活固定资产、回笼现金流，转移设备运行及维护风险 [5] - 外包模式效率、安全和可靠性更高，被国内用户广泛认可 [5] 成本与收益 - 近些年公司运营成本下降，制造成本受人工费用和原材料价格波动影响，视各年价格情况而定 [5] - 气体项目内部收益率受生产规模、客户资质、零售市场价格波动风险等因素影响，各项目有差异 [5]