品牌与业务结构 - 公司通过优异产品质量和“星管家”优质服务建立高端品牌形象 [1] - 零售业务以新房业务为主，二手房占比逐步提高 [1] 行业竞争格局 - 受宏观经济影响，行业增速放缓、竞争加剧，小企业被淘汰，行业集中度提升 [1] - 以零售业务为主的管道企业经营情况好于以工程业务为主的管道企业 [1] 经营理念与策略 - 公司核心价值观是“长期可持续发展”，坚持“稳中求进，风险控制第一”原则 [1] - 零售业务追求“做大做强”，工程业务在控制风险前提下“做优做强” [1] 产品定位与市场拓展 - 公司产品定位高端但总价不高，“产品 + 服务”模式获消费者认可 [2] - 因渠道协同性强、能解决家装问题且发展空间大，公司进入防水及净水市场 [2] 业务财务情况 - 防水和净水毛利率略高于综合毛利率，但因规模小投资回报率目前不高 [2] - 近几年资本开支约 2 - 3 亿，用于生产基地完善扩建、设备新增与智能化改造 [2] 公司发展规划 - 围绕“大建材”主业寻找协同性高的标的展开并购合作 [2] - 分红政策稳定，每年利润分配综合多因素决定 [2]