公司基本信息 - 证券代码 002430，证券简称杭氧股份 [1] - 2019 年 5 月 17 日下午 2:00 - 3:30 在弘元大厦 2 楼进行特定对象调研，参与单位有申万宏源、六禾投资、国信证券 5 人，上市公司接待人员为高春凤 [2] 下游客户与业务区域分布 - 冶金行业客户较分散，煤化工项目在西部尤其西北地区集中，炼化一体化项目多在东部沿海地区 [2][3] - 公司在华东、华中区域气体项目集中，区域优势明显 [3] 业务相关特性 - 空分设备行业充分竞争，进入其他地区当地政府一般不设准入门槛 [3] - 设备客户和气体客户相关性强，气体业务是设备业务产业链下游延伸，公司设备业务积累的客户资源利于拓展气体业务 [3] - 供气模式总体上某个区域项目多且气体供应量大，市场影响力更大 [4] 业务影响因素 - 国家环保要求升级，下游冶金、化工、化肥等行业技术升级和工艺改进会增加对工业气体的需求 [4] 业务运营情况 - 公司全资子公司杭州杭氧化医工程有限公司具备工程 EPC 总包资质和能力 [4] - 气体项目一般管道气用量比零售气体用量大 [4] 项目风险考评 - 气体项目投标前，公司投资团队会调研用户生产经营、资信及收购项目情况，评估项目盈利和风险水平，权衡各因素后决定是否投资 [5]