公司基本信息 - 证券代码为 002430，证券简称为杭氧股份 [1] - 2018 年 11 月 23 日在弘元大厦 2 楼进行特定对象调研，参与单位有国泰君安等 6 家，上市公司接待人员有汪加林等 [2] 业务影响与发展 - 下游行业周期性波动影响设备业务订单，但工业气体业务规模扩大、供应量增长可提升对抗周期波动能力 [2][3] - 气体业务毛利近两年上升，原因包括下游用户产能利用率高、部分气体项目还款周期结束折旧减少、零售市场情况良好 [3] - 未来重点发展工业气体业务，加大投入；在设备制造领域持续研发投入；关注空分设备相关、低温技术延伸应用及氢能等领域 [3] 业务模式与产品 - 零售气体销售部分直供终端客户，部分通过分销商销售 [4] - 空分所用压缩机分空气压缩机和氧气（氮气）压缩机，分别用于工艺流程前端和后端 [4] 生产与订单情况 - 2009 年完成生产制造基地搬迁并全面升级，短期内无大投入 [4] - 到三季度订单情况较去年同期增长，订单良好 [4] 客户与项目指标 - 零售气体下游客户除工业用户外，涉及电子、医疗等消费类领域 [5] - 各气体项目回收期有差异，投资决策以内部收益率指标考量 [5]