公司概况 - 国际一流、国内龙头的空分设备与工业气体供应企业，已从设备制造企业转型为设备制造商和工业气体运营商一体的大型企业集团 [2] - 股票代码 002430，工业气体业务成战略支柱产业 [2] 非公开发行概况 - 发行数量不超过 13,413.18 万股，募集资金总额不超过 95,636 万元，发行价格不低于 7.13 元/股 [3] - 控股股东杭氧集团认购不低于股份总数 10%，不超过十名特定投资者参与 [3] 投资机会 - 行业回暖时布局，股价周期低点买入，当前发行底价处于历史低位，安全边际高 [4] - 行业受国家鼓励，《气体分离设备行业十三五发展规划》等支持，投资安全性高 [4] - 公司为行业龙头，工业气体业务发展好，未来市场空间大，投资价值凸显 [4] 业务技术与产品 空分设备 - 单机容量达 10 - 12 万 m³/h，设计制造技术世界领先，产品出口欧美、中东 [6] - 2015 年市场占有率第一，近年在 10 - 12 万 m³/h 等级设备取得突破 [9][10] 工业气体 - 全国有 25 家气体子公司，采用现场供气和市场零售模式，产品多样 [6] - 业务收入占比逐年增加，2016 年销售收入、利润超设备销售及工程板块 [7][11] 经营状况 - 主业突出，行业地位优，有持续盈利能力 [12] - 2016 年业绩受设备营收下滑和资产减值影响，2017 年一季度净利润 3755 万元 [12] - 空分设备下游回暖，2016 新订合同大增，气体销售业务增长好 [12] 竞争优势 - 技术研发：空分设备设计成套技术世界一流，有国家级企业技术中心，产学研结合，多次承担国家级项目 [13][15] - 品牌：国内规模最大、历史最悠久，产品优质，市场占有率高，承接国家重点项目 [14] - 成套能力：大型空分成套能力提升，核心部机研制有突破 [16] - 客户资源：有稳定优质客户资源，业务板块间客户资源共享，提供多种合作方案 [17] 行业发展趋势 工业气体 - 全球市场增长快，2012 年规模 698 亿美元，预计 2018 年达 1,220 亿美元，海外外包比例超 80% [19] - 中国市场扩张快，2012 - 2015 年从 745 亿元到 1,000 亿元 [21] 空分设备 - 需求因工业化稳步增长，发展方向为更安全可靠、高效、大型化 [24] 未来发展 市场空间与驱动力 - 新能源等领域发展带来新需求，国内气体业务外包模式渐被接受，气体产业前景好 [25] 发展战略 - 总体目标是立足国内第一，争创世界一流，实现设备制造和气体产业良性互动 [26] - 空分设备：大型化、提质量、增流程形式 [27] - 工业气体：产高附加值产品、拓应用领域、降能耗 [27] - 石化设备：向工程成套、总包发展，加强技术研发 [27] 募投项目 概况 - 募集资金不超 95,636 万元，用于集团公司资产收购（66,136 万元）、富阳气体项目（10,800 万元）、补充流动资金（18,700 万元） [29] 目的 - 加大工业气体业务投入，全国布局，加快业务转型升级，增强资金和抗风险能力 [30] - 理顺产权关系，减少关联交易，完善治理结构，规范公司运作 [30]