公司概况 - 海格通信是广州无线电集团主要成员企业，拥有六十年通信、导航技术积累，技术国内领先 [3] - 上市后坚持“产业 + 资本”双轮驱动、军民融合发展思路，拓展至十大业务领域 [3] - 2016 年上半年收入 16 亿元，净利润 2.27 亿元，主要经营指标稳中有升，增幅超 15% [3] - “十三五”规划提出 2020 年实现 100 亿元以上销售收入目标，实施“1 + N”发展战略 [3] 资本运作 - 2010 年 8 月 31 日 IPO 成功上市，募集 31.4 亿元；2014 年启动非公开发行，实际募集 11.73 亿元 [3][4] - 非公开发行后控股股东广州无线电集团持股比例从 18.25% 提高到 21.22% [4] - 本次资产重组及募集配套融资，发行股份和支付现金购买怡创科技 40%、海通天线 10%、嘉瑞科技 51%、驰达飞机 53.125% 股权 [4] - 配套募集资金 9.75 亿，需发行股份不超过 0.94 亿股，总发行股份不超过 1.87 亿股，发行价格 10.46 元/股 [5] - 交易对价 110,443.75 万元，现金支付 12,855 万元，发行股份支付 97,588.75 万元 [5] 标的公司情况 - 怡创科技 2014 - 2016 年净利润分别为 1.45 亿、1.58 亿、承诺 1.8 亿，100% 股权估值 18 亿元，40% 标的股权交易价 72,000 万元 [6] - 海通天线 2014 - 2016 年净利润分别为 1,465 万、1,856 万、承诺 2,000 万，100% 股权估值 2 亿元，10% 标的股权交易价 2,000 万元 [6] - 嘉瑞科技 2016 - 2019 年业绩承诺分别为 3,500 万、3,700 万、4,000 万、4,000 万，100% 股权估值 35,000 万元，51% 股权交易价 17,850 万元 [6] - 驰达飞机 2016 - 2018 年业绩承诺分别为 2,500 万、3,250 万、4,250 万，收购后增发持有股权比例为 66.586% [6] 业务发展情况 业务增长原因 - 北斗和卫星通信业务增长放缓因军改订单滞后和“十三五”开局采购计划少 [7] - 短波、中长波类电台业务增长因 2015 年订单结转 [7] 业务展望 - 无线通信、北斗导航、卫星通信、数字集群、高端服务等业务板块全年有望保持较好增长 [7] - 集群业务板块随着招标落地，预期今年业务收入同比大幅增长 [7] - 无线通信业务预计保持一定增长，四季度合同订单落地是关键 [8] 子公司情况 - 怡创科技业务拓展至 18 个省、直辖市，近 3 年业绩良好，2016 年预计净利润 1.8 亿，未来有望保持较快发展 [8] - 深圳嵘兴收入规模比去年增长，正进行股份制改造，时机成熟将申请新三板挂牌，产品线拓展延伸 [9] - 海华电子从事民用无线通信、军工电源及北斗民用产品推广，保持平稳增长，去年收入约 1.9 亿元 [9] 新技术布局 - 拥有润芯和长沙海格两家集成电路公司，分别从事射频芯片和导航类基带芯片研发生产 [8] - 6 月发布与粤科集团组建集成电路发展母基金合作框架公告，主导运作基金布局集成电路产业 [8] - 关注量子通信领域发展，但产业化道路较长 [9] - 卫星通信成为国防主流供应商，产品纳入国家发改委研发项目，积极拓展天通一号和海警业务，“十三五”有望较大提升 [9]