公司发展概况 - 公司成立于1993年，以PCB样板起家，2005年完成改制，2010年上市 [3] - 公司形成三大业务主线：PCB业务、军品业务和半导体业务 [3] - 宜兴硅谷项目定位中高端PCB小批量板，月产能5万平方米，但进展未达预期 [3] - PCB行业整体增速平稳，呈现个位数增长，但产品更新换代加速利好样板和小批量板市场 [3] 军品业务 - 军品业务包含PCB快件样板和子公司湖南源科高可靠性军用固态硬盘 [4] - 受国家军改政策滞后影响，上半年军品PCB营业收入同比小幅下滑 [4] - 湖南源科2017年上半年经营情况不及预期，下半年需减少亏损 [4] IC载板业务 - IC载板产线已实现量产能力，但市场不及预期 [4] - 公司IC载板产能为10,000平方米/月，与台湾企业相比体量较小 [4] - 全球IC载板市场需求约80～100亿美金 [4] 海外业务 - 海外收入占比上升主要由于收购英国Exception、Fineline公司和美国HARBOR公司 [5] - 2016年全资子公司美国HARBOR实现销售收入2.77亿元，英国Exception实现1.13亿元，控股子公司Fineline实现8.91亿元 [5] 业务策略 - 公司专注于PCB样板领域，不会考虑向大批量延伸 [5] - 公司采用小批量、多品种、快速交货的运营模式，专注高附加值订单 [5] 环保影响 - 环保政策趋严将提高行业门槛，淘汰部分工艺落后的小型PCB企业 [5] - 公司在筹建广州科学城工厂和宜兴硅谷工厂时已一次性投入环保设施 [5]