公司基本信息 - 证券代码 002436，证券简称兴森科技，前身为广州快捷线路板有限公司，1993 年在广州成立，1999 年 3 月在深圳成立工厂 [2] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间 14:00 - 15:30，地点在深圳南山区深圳湾科技生态园 1 区 2 栋 A 座 8 楼公司会议室 [2] - 参与单位有永丰金证券股份有限公司、王道银行、统一综合证券股份有限公司、群益证券投资信托股份有限公司等 [2] - 上市公司接待人员为董事、董事会秘书陈岚和证券事务代表王渝 [2] 业务模块情况 业务布局 - 形成 PCB 业务、军品业务和半导体业务三大业务主线 [3] - 国内在广州和江苏宜兴设有生产基地，广州科学城生产基地占地 120 亩，广州经济开发区子公司为中低端样板产线，江苏宜兴工厂占地 150 亩；国外有英国子公司样板快件产线和美国 Harbor 公司半导体测试板业务 [3] PCB 业务 - 2017 年上半年销售收入占公司营业总收入的 76.11%，军品客户主要来自航空和航天类，执行军标体系 [3] - 客户资源广泛优质，多为行业龙头及成长性客户，产品应用于通讯设备等多领域，消费类电子涉足较少 [3] PCB 样板与批量板区别 - 样板为产品定型前需求，单个订单生产面积在 5 平方米以下，体现订单数量少、品种多、快速交货特点，公司提供定制化服务 [3][4] - 批量板为产品定型后需求，5 - 20 平方米为小批量板，20 - 50 平方米为中等批量板，50 平方米以上为大批量板，成本管控比样板高，价格差距大，业务运营模式与样板差异大，柔性化管理难度大 [3][4] 上游原材料影响 - 2016 年下半年开始铜箔涨价，2017 年下半年涨价预期待观察，公司原材料占比较量产厂小，影响相对小，但仍给成本控制带来压力，对样板业务影响不明显，公司将多种方式降低影响 [4] 半导体业务情况 IC 封装载板业务 - 2013 年 4 月开始试运行，产能 10,000 平方米/月，与量产企业相比体量小 [4] - 引入管理人员后品质管控能力提升，制程和良率稳定，产品单价提升，客户群主要是芯片设计公司和封测厂，国内居多，也有韩台客户，新客户认证积极推进 [4][5] - 未来考虑并购或合作扩展业务规模和提升技术能力 [5] 半导体测试板业务 - 通过收购美国 Harbor 公司进入该领域，全球约有 200 亿人民币需求，产品应用于各测试流程，类型包括接口板、探针卡和老化板 [5] - 2017 年上半年美国 Harbor 公司销售收入 1.66 亿元，主要客户为全球一流半导体公司，与 IC 载板客户有重叠，产品主要为接口板，公司本部业务未来重点培育 [5]