原材料与成本应对 - 纸浆价格有周期波动性，公司有原材料储备长期规划，在价格低点储备以平滑价格波动影响，应对成本压力 [2][7] - 通过低位增加储备、终端提价传导、改善产品结构等方式应对纸浆大幅上涨风险 [6] - 公司原材料面向全球优质供应商采购 [8] 产能与营收 - 湖北中顺二期产能已投产，开机率超 50%，未来将增加 12 亿人民币以上收入 [3] - 公司目前已投产产能 83 万吨，在建产能江苏宿迁 40 万吨、四川渠县 30 万吨，还有拟建产能 70 万吨，未来每年拟增加 10 万吨产能 [6][8][9] - 公司产能扩张基于每年收入同比增长约 20%，销量增加 7 万吨，产能增加 10 万吨，目前产能利用率 90%以上 [6] 市场与销售 - 生活用纸市场空间持续增长，每年增加 100 亿人民币 [4] - 公司按规模在生活用纸市场排第三 [9] - 2020 年生活用纸单价 64.1 元/箱，相比 2019 年下滑 14.7%，2019 年较 2018 年下降 7.1%，但毛利率逐年提升，原因是发挥产能优势、优化产品结构 [8] 产品与业务 - 洁柔系列面向高端，太阳系列更具性价比，销售情况符合预期 [5] - 新开发的抑菌纸巾销售良好 [3] - 油画系列销售情况良好 [5] - 个人护理产品是未来发展方向，目前尚在培育阶段，可提升渠道利用率、减少销售费用、提升整体毛利率 [4][5] 渠道与营销 - 自 2015 年建设电商渠道，已与绝大部分知名平台合作，2020 年加大线上渠道资源投放，未来会强化日常运营管理 [3] 财务与利润 - 一季度毛利率同比上升因产品结构优化、成本下降 [6] - 一季度高毛利产品占比超 70%，未来仍有提升空间 [7] 其他 - 对于回购股票、股权激励计划、江苏宿迁项目建设周期及投产利润等事项，需关注公司公告 [3][4][6] - 密切关注汇率波动变化 [5] - 致力于打造管理规范、激励到位、品质卓越、团队凝聚、内控严密的现代化治理体系 [7]