会议基本信息 - 会议时间为 2021 年 4 月 28 日 - 4 月 29 日，形式为电话会议，上市公司接待人员为周启超 [2][5] - 参与单位众多，4 月 28 日有中英人寿保险有限公司、中信证券等多家机构；4 月 29 日有立格资本、圆石投资等多家机构 [2][3][4] 区域发展与产能规划 - 华东是消费量最大市场，但公司在华东产能有缺口，将在江苏宿迁建设 40 万吨生活用纸项目，建成后支持华东布局，降低成本，拓展渠道，增强竞争力 [5] - 目前公司产能 80 多万吨，新建项目包括华东 40 万吨高档生活用纸项目和四川 30 万吨竹浆纸一体化项目，华东项目已成立子公司并签协议，四川项目即将取得重要进展 [7] - 产能扩建基于销售增长需求，可补足缺口，提升占有率，降低成本，且产能利用率高，不存在消化不了的问题 [7][8] - 未来通过产能投建抢占华东和西南区域市场份额，拓展空白区域，利润增长点体现在市场渗透率提升和渠道下沉 [8] 渠道与产品销售 - 新零售渠道增速快，因适应市场变化和消费潮流，更下沉、贴近消费者、具灵活度，公司 2019 年组建专业团队，2020 年业绩不错，成新增长点 [5] - 公司销售重心为 Face 系列和 Lotion 系列产品，不断创新升级，新品毛利率和净利率提升，Lotion 产品一季度平稳发展，Face 系列产品一季度强劲增长 [6] - 个护产品尚处培育阶段，销售和反馈符合预期，中长期会按既定指标逐步推进 [6] - 卫生巾和纸尿裤是未来发展方向，生活用纸和个护产品销售渠道重叠，个护产品走高端化路线 [7] 财务相关 - 2021 年一季度毛利率和净利润提升，原因是渠道收入结构改变（线上收入占比约 40%）、产品结构优化、成本处于低位 [8] - 2021 年一季度成本环比下降，因 2020 年三季度起充分储备原材料，采用加权平均法计算成本 [8] - 太阳品牌部分产品用原生混合浆，工艺改善受消费者欢迎，性价比高，规模效应使生产成本低，毛利率保持较高水平 [9] - 2020 年 Q4 毛利收窄因会计准则调整，运输费用计入营业成本，剔除影响后毛利率仍处高水平 [9] 渠道管理与合作 - 线上线下产品质量相同但会做区隔，通过管控平衡发展，公司希望提升线上销量，未框定收入占比 [9] - 线上渠道合作客户以阿里、京东等大平台为主，覆盖全部线上平台，积极尝试新销售方式，与头部主播和平台合作推广 [10] - 随着渠道拓展，公司会完成空白地区开发，加强渠道下沉，提升市场渗透率 [10] 公司管理与报告披露 - 公司实际控制人邓颖忠先生和邓冠彪先生辞去董事长、总裁职务，推进职业经理人制度，完善治理结构，引入新任董事长、总裁及两位副总裁，人事变动有序，不影响公司运作 [10] - 公司连续三年自主披露 ESG 报告，披露投资者权益、员工、生产、环境与安全责任及社会公益情况，践行节能减排，体现企业透明度，提升企业形象 [10][11]