公司基本情况 - 公司总部位于深圳，有广州和江苏宜兴两个生产基地 [3] - 广州生产基地 2007 年开始筹建，占地面积 120 亩，包含中高端样板产线等多种产线，军工及刚挠板业务 2014 年及 2015 年上半年增长较好，SMT 产线增速较快且计划扩大规模，IC 载板产线投资 5 亿，设计产能年产 12 万平方米，达产后销售收入可达 5 亿，子公司广州兴森电子正进行技术改造 [3] - 宜兴工厂占地 150 亩，产品定位中高端小批量板，运营两年多进展未达预期，前期业绩波动大，今年第三季度开始企稳 [3][4] 并购外延情况 - 收购以色列贸易公司 Fineline，持股从 25% 增加至 60%，3 月 21 日起纳入合并财务报表范围 [4] - 2013 年收购英国 EXCEPTION 公司，业务分贸易和制造两部分，因业绩下滑调整管理团队，目前逐步改善 [4] - 全资子公司兴森香港意向收购美国纳斯达克上市公司 Xcerra Corporation 的半导体测试板相关资产及业务 [4] - 收购湖南源科创新，其 2014 年销售收入 1021.84 万元，2015 年 1 - 6 月销售收入 1462.28 万元，预计 2015 年签订订单约 5000 万元，收购后将实现良好收益，使公司军工业务升级 [5] 各业务情况 宜兴工厂 - 是公司未来 PCB 业务增长点，因基础建设和管理团队问题推迟近两年，去年 12 月单月产量创新高，今年 2 月产量下滑，第三季度企稳，成本控制初见成效，首要任务是稳定经营和加强成本管控 [5] IC 载板 - 今年上半年因投入加大亏损增加，客户基础已建立，产品类型涉及 CSP、FCSP，良率基本稳定，订单争取顺利，工作重点是提升量产能力，解决瓶颈工序工艺问题，有望年底达量产预期目标 [6] 军工业务 - 有良好客户资源基础，近一两年加大开拓力度，业绩不俗，原因是获得完整三级军工资质、成立军品事业部并建成军品产线、提供 CAD 设计服务，收购湖南源科创新使军工业务升级，将抓住机遇扩展军工业 [6]