公司概况 - 证券代码为 002511，证券简称为中顺洁柔 [1] - 2018 年 1 月 31 日 10:00 - 12:30 在中山国际酒店举行投资交流会，众多机构参与，上市公司接待人员有邓冠彪等 [2][4] 业绩与发展 - 2017 年公司加强渠道建设和产能释放，业绩与利润稳步增长，虽浆价上涨压力在 2018 年仍存在，但通过内部管理等措施缓解成本压力，未来将继续建设产能扩张、加快渠道下沉、提高重点品类销量占比 [4][5] - 2018 年 1 月适逢春节前夕，公司销量可观 [6] - 2017 年各渠道保持良好发展势头，各区域稳步增长，华中、西北、东北、华东区域增速较快 [9] 经营策略 - 调整管理组织架构，由原来五大区域细分为 8 + 2 区域布局模式，单独成立 EC 及港澳区，保持各区域独立运营和专业管理 [6] - 优化营销体系，完善营销管理机制，管理层级细分为区总 - 省总 - 城市经理 - 业务经理，明确责任分工，提高运营效率 [6] - 充分发挥设备运营效率，提高产能产出，降低生产成本 [6][7] 产品与产能 - 产品定位中高档生活用纸品牌，通过拓展渠道、优化产品结构、提高毛利产品销量占比、设备良性运营分摊折旧、把握采购浆板节奏等保持毛利稳定及可持续性 [6] - 2017 年部分高毛利产品供不应求存在缺口，产能项目在建设投放中，会增加高毛利产品生产配置 [7] - 截至 2017 年底产能 65 万吨，2017 年第四季度部分设备投产，2018 年满足部分销量增长需求，2018 - 2019 年其他项目逐步建设投产，预计未来 5 年每年约有 10 万吨产能投放 [7][8] 渠道建设 - 经销商是重要合作伙伴，公司与经销商深入合作，维护价盘，建立经销商联合经营部落实帮扶政策 [5] - 2018 年是渠道建设年，中国有 2800 多个城市，公司目前开发 1000 多个，有空白城市待拓展，有产品覆盖区域提高渗透率，品类拓展也是增量空间 [8] 浆价与采购 - 2017 年第二波浆价上涨受海外供给减少、废纸浆进口政策限制、中间商价格推动、国家环保政策及供给侧改革影响 [7] - 公司生产用浆板全部从国外采购，与供应商签长期协议保证供给，保持良好沟通掌握市场资讯，以优势价格合作 [7] - 公司浆板库存周期通常在 3 - 6 个月 [8] 股东与管理层 - 大股东关注管理层和股民利益，与管理层是开拓市场的合作伙伴，在信任支持基础上制定合理目标，实现共同利益 [8]