业务发展 - 公司实现了从单一产品鹿瓜多肽到多领域大适应症的转变 [2] - 现有业务分为导入期、成长期和成熟期三类 [2] - 导入期业务：如氯吡格雷、安脑丸/片，利润增长远大于1倍 [2] - 成长期业务：如磷酸肌酸钠、DNA、辛丐特，辛丐特在报告期内规模、利润大幅提升，处于供不应求状态 [2] - 成熟期业务：如鹿瓜多肽，增速与行业偏低水平相符 [3] 核心产品分析 - 磷酸肌酸钠的药理机制独特，是唯一能直接进入细胞并即刻无氧供能的全方位细胞保护剂 [3] - 磷酸肌酸钠安全性高，可用于孕妇和新生儿，国内外上市近30年，不良反应罕见 [3] - 磷酸肌酸钠疗效明确，获得临床专家认可，是阜外、安贞医院心脏手术必用药，北京儿童医院心肌损害常规用药，多个省市手足口病治疗指南推荐用药 [3] - 磷酸肌酸钠适应症广泛，覆盖心内、心外、神经、ICU、急诊等领域，适用于儿科心肌损害、围术期心脑保护等 [3] - 2013年南方所心血管系统用药排名中，磷酸肌酸钠排名第二 [4] - 北京、上海、山东等大市场尚未进入医保目录，未来进入后销量有望继续提升 [4] - 若医保和招标稳步推进，适应症拓宽，磷酸肌酸钠未来增长空间大 [4] 外延式并购 - 公司正在寻找与自身匹配的并购标的，但完成时间和结果尚无法量化 [4]