调研基本信息 - 调研时间为2017年4月26日，地点是平安证券电话会议网络 [2][3] - 参与调研对象为平安证券叶寅、魏巍等5人，公司参与人员为蒋文群、肖爱群、姚毅 [2][3] - 未签订保密承诺书，记录人为丁赛君 [3] 业绩情况及原因 - 2016年净利润下降，原因包括医药招标降价、重点市场品规转换致销量减少、销售等费用及生产成本上升 [3] - 2017年一季度销售增长、利润持平，原因是销售市场开拓及各项费用和采购成本上升 [3] 产品情况 怡开 - 天津市场在恢复，预计下半年销量达同比正常水平，一季度增长源于新兴市场开拓 [4] 复方消化酶 - 目前增长超50%，正在筹备OTC运营 [4] 胰激肽原酶 - 发改委单独定价取消有一定影响，公司在新市场及转规难度不大市场将120单位转240单位 [5] 依诺肝素和达肝素钠 - 采用自营与代理结合模式，依诺已7个省市中标，部分省份完成投标，百家医院进药，达肝素钠情况类似，预计2018年放量 [5] 肝素原料药 - 涨价预计维持一段时间，公司今年肝素钠原料药量价齐升 [6] 成本控制与经营策略 - 肝素产品根据订单组织采购与生产，保持一定库存 [5] 医保与医疗服务 医保目录调整 - 对公司无影响，主要产品都在医保目录 [6] 怡开适应症表述变化 - 奠定其作为糖尿病并发症微循环障碍一线用药地位，明确性质且不受辅助用药限制 [6] 医疗服务板块 - 公司总体规划不变，将配合推进常州公立医院改制进程 [6]