产品情况 - 益生菌每日坚果在线上和线下10个城市试销，在小黄袋表现好的重点城市回转较好，毛利率与小黄袋相仿，后期产能会随产量增加补充，可转债募投项目有布局 [2][3] - 坚果燕麦片在5个城市试销，公司会动态调整，想跨界烘焙和早餐市场，通过增加坚果含量建立消费者坚果消费心智 [4] - 上半年小黄袋增长未达预期，受疫情影响，7 - 8月情况不错，下半年增幅预计加快，瓜子业务近期回到正常增速水平 [7] 原材料展望 - 国外疫情紧张，坚果供应目前相对稳定，短期内有下降但未来空间难测，公司坚果采购区域分散，影响不大；瓜子去年部分品类涨价，新采购季未开始，种植面积同比有所提高，总体平稳 [3] 渠道拓展 - 店中店目前有几十家，下半年预计达200家左右，计划3年内在全国主要城市主要卖场布局1345个，选址侧重坚果重点推广、消费能力强且有品牌基础的城市，选择与经销商合作好或有影响力的卖场，推广难度不大 [3][4] - 新渠道拓展包括与京东新通路、阿里零售通合作，开通其他O2O渠道，开展社区团购和直播带货，赋能经销商，同时探索小程序 [5] 新品营销与影响 - 益生菌主要针对孕妇、宝妈等人群，对小黄袋无分流影响，不同人群消费需求有差异 [5] - 线上打造新IP小洽和味来质造，聚焦瓜子、坚果及其他消费者喜欢的品类，对OEM质量要求高，注重与消费者连接 [6] 净利率预估 - 目前坚果毛利率约27%，瓜子约33 - 35%，坚果净利率1 - 3%；坚果规模扩大后，净利率有望达3 - 5%，后期品牌力提升、原料成本下降，毛利率将进一步提高 [6] 细分品类规划 - 公司聚焦瓜子和坚果，其他品类由内部合伙人、产品人负责，不投入大量资源，依靠聚焦发展，若细分市场有潜力，公司会给予补贴和政策倾斜 [7]