公司基本信息 - 证券代码为 002439，证券简称为启明星辰 [1] - 2023 年 4 月 20 日 15：00 - 16：30 举办业绩说明会，地点为公司会议室及在线会议，接待人员为严立、张媛、潘柱廷 [2][4] 2022 年经营情况 整体业绩 - 实现营业收入 44.37 亿元，同比增长 1.16%，自 2010 年上市以来持续增长 [4][5] - 完成归母净利润 6.26 亿元，三费投入同比增长 6.75%，相比 2021 年的 35.14% 显著收窄 [5] 战略协同 - 与中国移动合作项目金额近 4 亿元，同比增长超 200%，为多场景提供安全防护能力，推出超级 SIM 安全网关，探索 Security as a service 模式，推动零信任落地 [5] 新业务板块 - 新业务板块收入 18.82 亿元，同比增长 21.13%，占营业收入比例达 42.42% [5] - 涉云安全业务收入同比增长 41.32%，数据安全 2.0 和 3.0 业务收入同比增长 40.56% [5] - 云安全管理平台、EDR 等产品收入实现 100% 以上增长，数据安全管理平台等产品收入实现 50% 以上增长 [5] 指标补充说明 - 应收账款和经营性现金流数据不佳，因新冠时期政府收款延后致应收账款增加，进而使经营性现金流下降，但应收账款主要来自政府和大型央企，安全性高 [5] 2023 年一季度预测 - 预计实现营业收入 7.8 - 8.0 亿元，同比大幅增长 38.20% - 41.74% [5] - 归母净利润亏损 6300 - 6800 万元，亏损大幅收窄 30.26% - 35.39% [5] 问答环节要点 合作相关 - 2022 年与联通业务合作增长，与电信业务合作下降，未来仍会保持与联通、电信合作 [5] - 与中国移动协同在政企业务、中国移动内部安全需求、对外安全业务三方面影响收入结构，2023 年双方有关联交易 16 亿，其中 15 亿是中国移动采购 [5][6] 订单情况 - 去年签单和项目受影响，将在一季度体现，项目分布分散，政府叠加债券市场预算充裕、体量大，启明星辰和中移会发挥协同优势获取项目 [5] AI 相关 - 此轮 AI 以 ChatGPT 为代表，与之前不同，启明星辰过去 AI 研究不同，未来系统模型演化兼顾大、小模型，启明星辰将在中国移动体系下拓展网络安全 AI 领域 [6] - 盘小古是基于盘古基础平台体系的智能助手类产品组件，是 AI 赋能安全典型应用，基于 AI 小模型 [7] 市场预期 - 政府行业占比降至 20% 左右，企业市场和运营商市场增幅快，未来政企市场是主力，政府专项债带来大项目机会 [6] - 金融市场预计今年快速复苏，能源市场今年恢复，医疗、教育领域将通过与中移合作探索 [6] 毛利率情况 - 去年毛利率下滑因进入大型项目初期不追求毛利、项目含集成因素及大量采购低端硬件，目前毛利率维持在 60% 左右，未来将保持稳定 [7] 业务方向 - 超级 SIM 卡认证方式成本低、部署改造便捷，可助机构搭建安全认证体系 [6] - 涉云业务要考虑 ToB 客户群体云下部署网络系统，涉云场景安全是需求 [7] 人力与费用规划 - 前场严格控制费用，优化销售侧人员结构，根据费用/销售量比例强控；研发侧持续投入，40 亿现金分配到数通、云安全等多个研发方向 [7] 研发突破 - FPGA 在网关和转发领域取得进展，复杂领域仍在探索，信创产品与非信创产品有差距，未来有望突破 [7] 数据要素市场 - 中国移动向信息服务科技创新公司转变，数据在数字中国建设中战略地位提升，启明星辰将在数据安全更高层面与中国移动合作 [8] 安全运营中心规划 - 2017 年起将运营中心作为重要战略，具有包容性、交叉性和承载性，增加超级 SIM 卡运营，是业务制高点和战略支点，未来重点开发城市、行业和大客户运营中心 [8] 数通产品规划 - 专注安全领域，在数通场景下加强安全能力 [8] 数据安全合作 - 启明星辰推出数据绿洲，涵盖数据安全 1.0、2.0 和 3.0，中国移动有数据布局和战略安排，启明星辰将在其引领下开发产品和服务，未来 3 年业务形态将调整 [8] 密码领域进展 - 在密评、密改项目有进展和安排，布局密码应用服务平台，构建商用密码异构融合平台，提供一站式密码服务管理，更多做密码类产品应用 [8] AI 对产业影响 - AI 冲击产业，应用存在副作用，如垂直领域知识学习问题、幻觉等，GPT 应用可能导致信息泄露等问题，需持续关注 [8]