业绩表现 - 2017年公司染料销量18.8万吨，同比增长27.66%，归母净利润9.35亿元，同比增长41.62% [3] - 2018年第一季度归母净利润3.06亿元，同比增长91.63%，预计2018年1-6月归母净利润5.5-7亿元 [3] 市场与竞争格局 - 中国占全球染料市场份额60%-70%，国内三家龙头企业（浙江龙盛、闰土股份、吉华集团）市场份额70%-75% [3] - 染料行业竞争格局寡头明显，市场集中度高，需求稳定 [3] - 2017年部分小产能退出市场，行业进一步向龙头集中 [3] 产能与项目 - 公司染料产能近19万吨，其中分散染料11万吨，活性染料6万吨 [3] - 10万吨活性染料搬迁项目计划投资7亿元，一期产能8万吨，预计2019年之前完工 [3] 价格与库存 - 分散染料报价5.3万元/吨，活性染料报价4.3万元/吨 [3] - 公司库存正常，下游印染企业和经销商库存较少 [3] - 相关中间体库存充足，活性染料中间体价格近期涨幅较大 [3] 环保与政策 - 全国及行业环保形势趋严，污染防治是未来几年经济政策的"三大攻坚战"之一 [3] - 环保趋严利好行业龙头，三大企业因环保投入大，已开始收获环保红利 [3] 未来规划 - 公司在练好内功的同时，重点关注医药和化工新材料行业的投资机会 [3]