公司业绩与市场地位 - 2017年公司净利润为9.4亿元，同比增长42% [2] - 中国染料生产占全球60%-70%份额，国内三大公司（浙江龙盛、闰土股份、吉华集团）市场份额占70%-75% [3] - 公司分散染料产能11万吨，活性染料产能6万吨，其他染料近2万吨 [3] 染料市场与价格趋势 - 染料市场竞争格局寡头明显，市场集中度高 [3] - 染料价格受环保政策、下游库存及原材料价格影响，目前环保政策收紧，原材料价格上涨 [3] - 分散染料报价5万元/吨，成交价4.5-5万元/吨；活性染料报价3.1万元/吨，成交价3.1万元/吨 [3] 下游印染行业 - 下游印染企业数量多且分散，产能过剩，行业处于整合过程中 [3] - 染料成本占印染企业成本的15%-20%，占服装成本的2%-3% [3] - 印染企业整合有利于成本传导，长期对染料行业利好 [3] 环保与安全 - 公司在环保方面累计投入7-8亿元，环保、生产工艺和技术处于国内领先水平 [3] - 2017年中央环保督查导致部分小企业产能出清，行业供给减少，大企业受益 [4] - 2018年环保形势趋严，染料行业环保趋严是大趋势，利好行业龙头 [4] 公司发展战略 - 公司实施“后向一体”策略，完善产业链，做精、做强主业 [4] - 公司加大环保技改投入，完善管道连续化生产技术和装备自动化水平 [4] - 公司关注医药和化工新材料行业的投资机会，谋求外延式发展 [4]