公司业绩与市场地位 - 公司2017年归属于上市公司股东的净利润为9.4亿元，同比增长42% [3] - 中国是全球染料生产大国，约占全球60%-70%份额 [3] - 国内三家主要企业（浙江龙盛、闰土股份、吉华集团）市场份额约占70%-75% [3] 产品产能与库存 - 公司分散染料年产能11万吨，活性染料6万吨，其他染料近2万吨 [3] - 公司烧碱年产能16万吨，双氧水9万吨，氯化苯4万吨，硝基氯苯3万吨，保险粉5万吨 [3] - 公司H酸产能2万吨（其中1万吨在技改中），对位酯产能2万吨 [3] - 公司库存处于正常偏上水平，下游印染企业库存较少，经销商库存也不多 [3] 染料价格与市场趋势 - 分散染料报价5万元/吨，成交价4.5-5万元/吨；活性染料报价3万元/吨，成交价3万元/吨 [3] - 环保政策、下游库存及原材料价格等因素影响染料价格 [3] - 环保政策将继续收紧，原材料价格不断上涨 [3] 下游印染行业 - 下游印染企业数量众多，产能过剩，行业处于整合过程中 [3] - 染料成本占印染企业成本的15%-20%，占服装成本的2%-3% [3] - 印染企业整合有利于成本传导，长期对染料行业利好 [3] 环保与安全 - 公司在环保方面累计投入7-8亿元，处于国内行业领先水平 [3] - 环保趋严导致小企业产能出清，大企业销量增加 [4] - 2018年染料行业环保形势将继续趋严，利好行业龙头 [4] 公司发展战略 - 公司实施“后向一体”策略，完善产业链，做精、做强主业 [4] - 公司加大环保技改投入，提升生产技术和装备自动化水平 [4] - 公司重点开发喷墨印花染料、高水洗、高日晒牢度环保型染料 [4] - 公司关注医药和化工新材料行业的投资机会 [4]