市场竞争与行业格局 - 中国是全球染料生产大国，约占全球60%-70%份额 [2] - 国内三家主要企业（浙江龙盛、闰土股份、吉华集团）市场份额约占70% [2] - 染料市场集中度高，需求稳定 [2] 公司产能与产品情况 - 分散染料年产能11万吨，活性染料6万吨，其他染料1万吨 [3] - 烧碱产能16万吨，双氧水9万吨，氯化苯4万吨，硝基氯苯3万吨，保险粉5万吨 [3] - 关键中间体：H酸产能2万吨（其中1万吨在技改中），对位酯2万吨，已有还原物产能，暂无间苯二胺产能 [3] 库存与价格走势 - 公司库存处于正常水平，下游印染企业和经销商库存较少 [3] - 环保政策、下游库存及原材料价格影响染料价格 [3] - 2017年12月染料价格上调，往年第四季度价格回落 [3] - 分散染料报价4.5万元/吨，成交价4.3-4.5万元/吨；活性染料报价3万元/吨，成交价3万元/吨 [3] 环保投入与行业影响 - 公司在环保方面累计投入7-8亿元，处于国内行业领先水平 [3] - 2017年中央环保督查导致浙江、江苏、山东小企业产能出清，行业供给减少 [3] - 大企业因环保投入大，环保设施到位，开始收获环保红利 [3] - 2018年环保形势将继续趋严，污染防治是三大攻坚战之一 [3] 公司发展策略 - 公司将继续加强主业，加大环保技改投入，提升管道连续化生产和装备自动化水平 [4] - 重点开发喷墨印花染料、高水洗、高日晒牢度环保型染料 [4] - 谋求外延式发展，重点关注医药和化工新材料行业的投资机会 [4]