行业概况 - 中国是全球染料生产大国，约占全球60%-70%的市场份额 [1] - 国内三家主要企业（浙江龙盛、闰土股份、吉华集团）市场份额约占70%-75% [1] - 染料行业是资金、技术和设备密集型行业，国内配套齐全，近5-10年很难转移到境外 [3] 公司业绩 - 2017年预计归属于上市公司股东的净利润8.5亿-9.5亿元，同比增长28.77%-43.92% [2] - 业绩增长主要由于主要产品销量和销售均价比去年同期增长 [2] 产能情况 - 分散染料产能11万吨，活性染料产能6万吨，其他染料1万吨 [2] - 烧碱产能16万吨，双氧水产能9万吨，保险粉产能5万吨 [2] - H酸产能2万吨（其中1万吨仍在技改中），对位酯产能2万吨 [2] 市场动态 - 2017年12月染料价格上调，与往年第四季度价格回落趋势相反 [2] - 目前分散染料报价4万元/吨，成交价格3.8-4万元/吨；活性染料报价3万元/吨，成交价3万元/吨 [2] - 下游印染企业产能过剩，行业处于整合过程中 [2] 环保影响 - 公司累计环保投入7-8亿元，在环保、生产工艺和技术等方面处于国内行业领先水平 [3] - 2017年中央环保督查导致浙江、江苏、山东小企业小产能部分出清，行业产能供给减少 [3] - 2018年环保形势将更加严格，染料行业也将面临更严格的环保要求 [3] 发展战略 - 公司实施"后向一体"策略，完善产业链，做精、做强主业 [3] - 重点开发研究喷墨印花染料、高水洗、高日晒牢度环保型染料 [3] - 谋求外延式发展，重点关注医药和化工新材料行业的投资机会 [3]