行业情况 - 染料市场集中度高，需求稳定，今年纺织品生产和出口同比稳中有升 [1] - 国内环保政策趋严，“低小散”企业停产，部分在产企业产能受限，染料供给总量减少 [1] - 下游印染企业有好几千家，非常分散，产能过剩，呈现两极分化，行业处于整合过程中 [2] 公司产能 - 分散染料产能 11 万吨，活性染料产能 6 万吨，其他染料产能约 1 万吨 [2] - H 酸产能 2 万吨，1 万吨仍在技改中，对位酯产能 2 万吨 [2] - 离子膜烧碱产能 16 万吨，双氧水产能 9 万吨 [2] 公司业绩 - 预计全年归属于上市公司股东的净利润 8.5 亿 - 9.5 亿元，同比增长 28.77% - 43.92% [2] 公司库存 - 下游印染企业、经销商及公司自身库存均处于偏低水平 [2] 产品价格与出口 - 染料价格受环保政策、下游库存及原材料价格影响，当前环保政策收紧，下游库存不多，原材料价格有上涨预期 [2] - 公司产品出口占比约 10% - 15% [2] 其他产品表现 - 烧碱项目与新和成合作平衡氯气，今年贡献可观收益 [2] - 保险粉目前价格约 10,000 元/吨，较年初上涨较多 [2] 环保投入 - 公司在环保方面累计投入 7 - 8 亿元，在环保、生产工艺和技术方面处于国内行业领先水平 [2] 业务布局 - 产品上重点开发喷墨印花染料、高水洗和高日晒牢度环保型染料 [2] - 希望外延式发展，关注医药和化工新材料行业投资机会 [2]