公司概况 - 光正眼科是全国型眼科医疗服务机构，上市公司体内有14家眼科医院和3家诊所，分布于上海、无锡等城市，体外储备美尔目眼科等参股标的 [2] 业务结构与发展思路 - 2018 - 2022年，屈光收入占比从7%提升到44%，视光从25%提升到16%，白内障从60 - 70%降到29%，一季度呈现类似结构，公司坚持“以白内障与眼底为基础，以屈光为中心，以视光为目标，干眼等全面发展”思路发展消费医疗 [2] - 2021 - 2023年一季度，白内障中高端晶体手术量占比从50%提升到77%，一季度白内障毛利率49% [2][3][8] 学术与品牌建设 - 2022年，新视界眼科等“院士专家工作站”通过考核，国家眼部疾病“双中心”落户公司，主办学术会议；2023年3月与复旦成立眼健康实验室，5月与江南大学合作共建研究中心，持续举办“眼科疑难病例交流会”超49期 [3] 供应商合作 - 2023年4月，蔡司散光矫正手术示范基地在东区眼科医院成立并授牌；6月，STAAR公司深化与公司ICL项目合作并授牌；7月光正眼科与蔡司团队交流座谈 [3] 问答部分 转型契机与市场空间 - 2018年前公司主营钢结构与天然气，盈利能力一般，转型进入眼科赛道，我国未成年人近视患病率达54%，成人近视达45%，三大眼病患者超10亿，屈光手术等手段渗透率低，市场空间广阔 [3] 经营与布局思路 - 收购新视界后，保持严肃医疗病种优势，发展消费医疗，将惠南医院迁至浦东，上海定位立足上海辐射长三角，走一城多院模式，体外依托苏州医院等；北京参股美尔目，走类似模式，年收入3 - 4亿 [2][3][4] 医院情况 - 上海中山和中兴医院，公司统筹经营，打造差异化定位；体外医院规模4 - 5亿以上，明年美尔目部分优质医院、苏州医院可能注入上市公司 [3][4][5] - 全公司一季报屈光收入占比44%，白内障32%，视光13%，上海片区差异不大，中山院区白内障与眼底病占比高，中兴屈光占比高 [5] - 中兴医院主动转型病种结构，白内障收入占比降至38%以下，屈光业务发展，今年屈光收入有望接近1亿 [5] 人才与管理 - 公司为眼科团队打造平台，实施股权激励，推进股权合作模式，有推进新一期股权激励计划想法；管理团队融合好，核心人才流失少，新老业务分开管理 [5] 增速预期与增长来源 - 公司定位品质型医疗，围绕长三角、京津冀发展，择机布局珠三角，未来2 - 3年，预计眼科行业增速20%以上，公司目标增速20 - 30% [6] - 增长来源一是体内新视界部分，复制上海和无锡转型经验到成渝和胶东片区，预计每年有15 - 20%增幅；二是外延式扩张，适时将体外医院纳入上市公司 [6] 利润与盈利周期 - 全年净利润目标3600万，上半年400 - 600万，主要利润在7 - 10月，公司有信心完成目标 [6] - 新建医院盈利周期约3 - 5年 [6] 销售费用 - 2022年销售费用率提升，因上海业务受影响收入下滑，固定费用存在，且屈视光业务销售费用高 [7] - 降低销售费用措施包括强化品牌与口碑建设、强化客户服务优势、落地增长战略摊薄固定费用 [7] 业务剥离与影响 - 公司转型后已剥离钢结构与能源资产10亿以上，后续将适时加速资产剥离 [7] - 钢结构与能源业务盈亏平衡，出租10个加气站年回收租金1000多万 [7] 业务恢复与政策影响 - 今年白内障业务一季度收入同比翻番，长三角医保政策好，白内障业务内部结构转型，毛利率有优势 [7][8] 屈光业务 - 2022年屈光业务毛利率低因上海业务受影响，今年一季度屈光毛利率46%，ICL手术量占比24% [8] - 面对屈光手术降价趋势，公司坚持以医疗服务品质取胜，构建差异化优势，关注市场价格变动确定策略 [8] 管理模式 - 公司医院实行CEO经营负责制，事业部条线制，对各院区按病种、条线经营管理赋能 [8]