行业情况介绍 - 芳烃板块：中国是最大芳烃需求国，韩国为最大供应国，国内新增产能无法满足需求，进口依存度预计长期维持较高水平 [1] - PTA 板块：2006 - 2007 年产能集中投产进入发展期，产能增速 10%左右，2012 年产能大爆发，行业结构性矛盾明显、竞争激烈；因聚酯不可替代、新增产能少及下游需求回暖，开工率回升、供需格局改善、利润回升 [1][3] - 化纤板块：20 世纪 90 年代进入快速发展期，产能快速投放使竞争加剧、产品差别化率提高，进入结构性调整阶段；2014 年下半年起因新产能投放减少、落后产能退出及下游需求增长逐步回暖 [3] 主要问题及回答 - 4000 万吨/年炼化一体化项目情况：浙江省发改委核准批复浙石化在舟山绿色石化基地的该项目，总投资 173.08485 亿元，总规模为 4000 万吨/年炼油、800 万吨/年对二甲苯、280 万吨/年乙烯，每期规模为 2000 万吨/年炼油、400 万吨/年对二甲苯、140 万吨/年乙烯及下游化工装置 [3] - 未来几年 PTA 行情看法：PTA 行业过剩局面有效改善，新增产能增长少，实际开工率长期维持较高水平，受下游聚酯需求稳定增长和上游原油价格支撑，盈利能力有望持续向好 [4] - 炼化一体化项目是否导致芳烃产品过剩：我国芳烃表观消费量、产量、缺口持续走高，对外依存度超 50%，未来较长时间国内芳烃自给率将提升，但仍有较大供应缺口 [4] - 规划的 PTA 新增产能成本优势：位于芳烃生产基地中金石化旁边，靠近原料工厂，可配套使用中金石化公用工程，降低加工费用 [4]