行业情况介绍 - 芳烃板块：过去几年PTA产能快速发展，芳烃市场活跃，中国是最大芳烃需求国，韩国是最大供应国，国内新增产能无法满足需求，进口依存度预计较长时间维持在较高水平 [2] - PTA板块：2006 - 2007年我国PTA产能集中投产进入发展期，产能增速10%左右，2012年产能大爆发，行业结构性矛盾明显、竞争激烈，因新增产能少和下游需求回暖，开工率逐步回升，供需格局改善、利润回升 [3] - 化纤板块：20世纪90年代中国聚酯涤纶行业快速发展，产能投放使竞争加剧、产品差别化率提高，进入结构性调整阶段，2014年下半年起受新产能投放减少、落后产能退出和下游需求增长影响逐步回暖 [3] 主要问题及回答 - 油价波动影响：油价波动会影响芳烃 - PTA - 聚酯 - 纺丝产业链产品价格，但公司产品往往形成独立行情 [3] - 老旧装置重启因素：影响因素有停产检修时间长短、现有装置运行成本和企业生产效益等 [3] - 芳烃前景：过去几年PTA产能扩张迅速，芳烃市场活跃，中国需求大、韩国供应多，国内进口依存度将长期维持较高水平 [4] - 中金石化原料：生产原料为M100、180燃料油和石脑油等，可根据生产和市场供应情况灵活选择 [4] - PTA行业看法：市场竞争激烈，停产装置重启或使过剩更严重，好企业有盈利，落后企业盈利低甚至亏损 [4] - 业绩分拆比例：全年业绩预计17亿至18.5亿，芳烃约占90%，PTA约占5%，聚酯纺丝约占5%，以实际披露数据为准 [4] - 中金石化检修：视具体运行情况而定 [4] - 聚酯纺丝扩产：公司战略是产业链下游向上游延伸、适当横向发展，做好现有主业基础上视情况而定 [4]