公司战略与股东信心 - 公司完成员工持股计划，购买均价为11.54元 [1][2] - 大股东增持表达对公司长远发展的信心 [2] - 恒天然作为股东，对公司经营层有直接压力和要求 [2] 行业竞争与市场格局 - 奶粉行业处于自由竞争阶段，短期内多品牌乱象将持续 [2] - 政府通过注册制和D20峰会进一步规范行业，未来一个工厂五个配方的政策将对品类多的企业产生较大冲击 [3] - 进口奶粉在国内消费信心恢复前仍是重要供给方 [3] 财务表现与市场策略 - 2季度营收与1季度基本持平，高价产品销量下降较快 [3] - 3季度预计大幅亏损，原因包括终端促销、渠道变革和现代商超渠道份额下降 [4] - 明年业绩有望反弹，原材料成本下降和注册制后的行业格局变化是关键因素 [4] 渠道变革与销售策略 - 公司推进渠道变革，设立15家营销全资子公司，优化客户结构 [4] - 渠道库存维持在55-59天的合理水平 [5] - 未来将从婴童渠道和网络渠道发力，三季度的促销活动将持续 [5] 产品与库存管理 - 上半年库存商品增长较高，主要由于进口品类基础库存增加和包装转换 [5] - 原材料库存下降，经销商转型对短期收入有影响，但长期将优化销售费用 [5]