会议基本信息 - 会议由申万证券、中信证券组织，以电话会议形式开展，320 位投资机构及个人参加 [2] - 会议时间为 2023 年 4 月 28 日，地点在公司会议室，接待人员为公司管理层 [2] 2023 年第一季度经营业绩 - 实现营业收入 18.05 亿元，同比下降 9.7%；归母净利润 1.04 亿元，同比下降 8.86%；扣非净利润 0.9 亿元，同比下降 15.6% [2] - 受前期市场环境影响终端订单储备不足，2 月起终端客流恢复，订单环比修复 [2] 分渠道收入占比 - 经销商渠道收入占比 80.28%，直营零售渠道收入占比 2.78%，大宗业务渠道收入占比 16.45% [2] 分品牌发展情况 - 索菲亚品牌整家定制提升客单价，开拓橱卫、门窗和墙地市场 [2] - 米兰纳品牌下沉蓝海市场，新商支持业绩倍增 [2] - 司米品牌升级为“高端整家定制”，推进转型，改革品牌与招商 [2] - 华鹤品牌加快“整家定制”转型，强化招商建店推动收入增长 [2] 毛利率与营销费用变动原因 - 毛利率提升因原材料价格同比下降，公司内部精益管理，产品结构优化，板材利用率提升 [3] - 营销费用同比下降是因调整广告营销投放节奏，精准投放，把控媒体采买成本 [3] 问答环节要点 业务趋势与表现 - 4 月前端接单延续 2 - 3 月景气度，2023 年第一季度表现符合预期，工厂出货滞后前端接单约 1 个季度，2023 年第一季度出货受 2022 年第四季度订单减少影响 [3] 装企与配套品相关 - 公司将装企作为经销商赋能，对店面设计和服务团队专业进行培训 [3] - 配套品随家具家品放量规模效应明显，有供应链开发团队轻资产运作，预计贡献利润 [3] 促销与渠道增长 - 定制行业促销为引流手段，引流套餐销售占比不高 [3] - 整装渠道收入确认周期与零售门店接近，2023 年第一季度增长 78%，未来五年通过裂变、同店和外延增长 [3][4] 公司业务布局 - 整装渠道通过直营和经销商同步发力，直营进入快速增长期，今年开拓新装企 [4] - 门窗和厨卫品类上半年打磨产品，下半年招商建店，门窗产品在存量房市场空间大 [4] - 司米品牌 2022 年独立运营切换基本完成，今年重点招商，新门店展示整家产品，索菲亚门店上样橱柜产品并推新 [4] - 工程业务注重风险控制，维持稳定，优化客户结构，以优质客户合作为主 [4] 行业竞争优势 - 整家战略下行业竞争核心是中后端供应链平台搭建和终端获客渠道布局能力，公司规模扩大、模式顺畅，有品牌和服务背书，具竞争优势 [5]