会议基本信息 - 投资者关系活动类别为电话会议，由申万宏源证券、中金公司组织，303 位投资者参会 [2] - 时间为 2022 年 8 月 31 日，地点为电话会议，接待人员为公司管理层 [2] 上半年经营总体情况 - 坚持多品牌、全品类、全渠道大家居战略，深化整家战略措施落地，1H22 实现营业收入 47.8 亿元，同比增长 11%；Q2 实现营业收入 27.83 亿，同比增长 9.6% [2] - 经营性现金流流入 53.88 亿，同比增长 7.6 亿，增长得益于集团战略的坚定推进 [2] 各品牌经营情况 索菲亚品牌 - 整家定制套餐 3 月推向市场获认可，6、7 月开拓门窗及墙地市场，上半年营业收入 40.73 亿，同比增长 11.89%，经销商 1767 个，专卖店 2652 个 [2] - 零售收入 32.92 亿元、整装收入 3.26 亿元、大宗收入 4.49 亿元，工厂端平均客单价 17494 元，同比增长 29% [2] 司米品牌 - 2022 年重新战略定位为轻高定品牌，处于转型阶段，营业收入 4.64 亿元，同比减少 15.19%，有经销商 719 个，专卖店 812 家，全屋定制店达 50 家，衣柜上样门店数量约 101 家 [3] - 零售收入 1.88 亿元、整装收入 0.30 亿元、大宗收入 2.46 亿元，橱柜产品工厂端平均客单价 13590 元，转型全屋策略门店平均客单价达 34351 元，品类展示门店数量达 141 家 [3] 华鹤品牌 - 深化门墙柜一体化模式，营收逐步增长，营业收入 0.69 亿元，同比增长 20.94%，共有经销商 348 个，专卖店 304 家 [3] - 零售收入 0.63 亿元、整装收入 0.05 亿元，工厂端平均客单价 8792 元 [3] 米兰纳品牌 - 经过一年孵化发展靓丽，营业收入 1.06 亿元，同比增长 536.21%，经销商 418 个，专卖店 305 家，部分仍在建设 [3] - 工厂端客单价 12351 元，整装渠道收入 3.61 亿，同比增长 167.26% [3] 各渠道情况 - 整装渠道收入 3.61 亿，同比增长 167.26%，司米品牌积极开拓整装业务 [3] - 大宗业务渠道客户结构不断优化，优质客户收入贡献占比达 56% [3] 提问环节问答 客单价与毛利率相关 - 索菲亚品牌客单价提升因整家战略落地，产品品类增加 [3] - 下半年毛利率有望改善，原因包括稳定原材料价格、优化产能调配、集约生产工程业务、优化产品花色、优化配套品品类及结构等 [3] - 毛利率下降原因有大宗业务定制衣柜产品毛利率下降、原材料价格上升、配套产品收入占比提升拉低整体毛利率 [4][5] 税率与转化周期相关 - Q2 有效税率优化是因子公司极点三维 2021 年度被评为重点软件企业，享受所得税优惠 [4] - 消费者转化周期拉长，因现在涉及全屋产品配套，决策时间变长 [4] 品牌与业务规划相关 - 司米门店数量变化因 2022 年从橱柜到全屋、定位转变，进行经销商剥离，重点考核招商和产品研发 [4] - 23 - 24 年大宗业务规划为持续服务优质房企，重点开发学校、医院、酒店等业务 [4] - 门窗业务部今年设立，以孵化为主，开拓经销商，打通产供销环节 [4] - 米兰纳切入整装渠道规划为先做大规模，不着急进入整装 [4] 费用率与品牌区隔相关 - 上半年管理费用控制较好，因加强人员编制控制和预算制度；销售费用增长高于收入增长，因加大广告投入发展多品牌战略 [5] - 米兰纳定位 600 - 1200 元/平米，主销 600 - 1000 元/平米，E0 板、国产材料多，线上营销为主，主打 90 后、00 后；索菲亚定位 900 - 3000 元/平米，主销 1000 - 2000 元/平米，主打康纯板，集团对两品牌赋能一视同仁 [5] 经销商赋能相关 - 赋能方式包括培训（深化点将制，开展设计师、渠道拓展培训等）、设计（升级 DIYhome 软件，加强向导式设计功能）、补贴策略（对重装门店经销商补贴，提供性价比装修材料） [5]