2021年一季度报告核心数据 - 实现收入17.6亿元，相比1Q19增长48.5% [2] - 归母净利润1.18亿元，相比1Q19增长10.3% [2] - 扣非归母净利润1.01亿元，相比1Q19增长27.8% [2] 渠道拆分情况 - 经销商渠道收入13.1亿元，占比74.5% [2] - 直营渠道收入0.4亿元，占比2.5% [2] - 大宗收入3.6亿元，占比20.7% [2] - 经销商渠道中康纯板占比76% [2] - 索菲亚工厂端客单价1.3万元，同比+5.6% [2] 门店情况 - 1Q21公司终端门店数超4500家 [2] - 索菲亚专卖店2779家 [2] - 司米专卖店1118家 [2] - 索菲亚木门独立店408家（融入店661家） [2] - 华鹤木门专卖店277家 [2] - 米兰纳定制家居门店60家（已有4家正式营业） [2] 1Q21利润增速低于收入增速原因 - 春节因素，开工率较低 [2] - 新增事业部带来人员扩增以及租赁费用增加 [2] - 固定摊销 [3] - 原材料价格波动，但对公司影响有限，因供应链管理降本增效及产品迭代升级消化上游价格上涨 [3] 组织架构调整 - 形成新的6大事业部，4个品牌事业部，另2个负责大宗和整装，实现全渠道、多品牌全面覆盖，助力业绩增长 [3] 问答环节要点 毛利率趋势 - 事业部筹办期业绩未放量，放量后费用比例回归正常，人员扩充影响无需担心，原材料涨价影响有限会内部消化，公司希望保持今年毛利率稳定 [3] 组织架构与高管人事变动成效 - 2020年开始打造全渠道、多品牌、全品类战略，调整为前中后台，前端分六大事业部，各有营销总经理、年度考核KPI指标及销售增长目标 [3] 老店翻新补贴 - 2021年集中对大家居店补贴，今年翻新任务多由经销商承担，翻新完成率与营销考核挂钩，超3年必须重装，新品按时上样，经销商管理保持6 - 8%末位淘汰率 [3] 门店分布占比 - 未来持续发力渠道下沉，县级市占比会持续上升 [4] 总部赋能经销商方式 - 派出培训团队付费培训，新加盟者有开店引流快速教程，成熟经销商组织跨区域交流学习 [4] 资本开支计划 - 琶洲项目、增城工厂、浙江工厂 [4] 衣柜品类市场格局 - 去年二三线品牌不少出局，经营两极分化，市场集中化是长期趋势 [4]