经营业绩 - 2020年1至9月公司实现营收50.94亿元，同比下降4.09%；净利润6.97亿元，同比下降3.17% [2] - Q3营收同比上升17.07%，净利润同比上升7.74%，扣非经净利润增长28.30%，三季度利润好于营收得益于毛利率提升 [2] 销售渠道 经销商零售渠道 - 是公司最大销售来源，占比82.05% [2] - 上半年负增长，三季度个位数正增长，预判四季度表现更好 [2] - 终端专卖店超4000家，覆盖全国1800多个城市和区域，行业内首推千平大店，加强衣+橱+门联动 [2] 整装渠道 - 2020年全年计划签约500家装企，目前处于导入期，预计明年高成长，是未来重要增长点 [2] 大宗工程渠道 - 分为自营和经销商经营两种，自营与全国前50强房地产开发商签约，经销商经营对接各地开发商，是近年来新增长点 [3] 电商渠道 - 全方位投入，在各大APP有账号，矩阵运营成熟，免费输送流量给经销商，经销商加大线上投入 [3] 问答环节 整装渠道规划 - 未来转型整装是装修公司大趋势，是公司未来发力重点 [3] - 索菲亚品牌有影响力，能引流获客，合作方更乐于合作并获高利润 [3] - 今年与圣都合作是抢占渠道的创新做法，对行业变革有启发 [3] 工程渠道规划 - 精装房是未来长期趋势，消费者偏好提升，橱柜和木门品类绕不开工程渠道 [3] - 地产商对大品牌付款条件和时间更友好，公司选择风险可控合作伙伴，对工程渠道风险充分评估 [3] 行业景气度趋势 - 长期看整体装修需求稳定，存量房市场重要性逐渐提升 [3] - 短期看疫情积压订单消化至少持续至明年上半年，疫情加速当地品牌退出，给头部品牌抢占市场机遇 [3] - 整体看中小品牌加速退出，需求释放，龙头品牌维持乐观态势 [3] 康纯板竞争格局 - 无醛板是趋势，上游供货价透明，公司采购量有优势 [4] - 康纯板引流套餐价格降至900元/平方米，接近E0板价格，可通过组合升级提升客单价，公司有成本优势 [4] 橱柜和衣柜品牌渗透 - 衣柜净利率高于橱柜，经销商更有动力向衣柜拓展，流量争夺前置化，不存在橱柜更易导流给衣柜说法 [4] - 初始阶段橱柜品牌在衣柜业务增速较快，行业竞争加剧后经销商拓展积极性降低，中小品牌洗牌加快 [4] - 定制家居竞争维度不同，区域品牌下沉面临市场饱和度问题，与一线和当地小品牌竞争均不具优势，增长有瓶颈 [4] 渠道变革趋势 - 消费者对品牌选择更挑剔，疫情加速该趋势，整装公司更积极与公司合作，全国化网点布局为整装渠道合作打下基础，有望完成500家整装签约 [4] - 今年是渠道改革第二年，推进更加顺利 [5]