财务情况 - 2020 年上半年营业总收入 25.5 亿元，同比 -18.7%；2 季度收入 17.91 亿元，同比 -8.48%，归母净利润同比增长 26.46%，扣非归母净利润同比增长 3.61% [2] - 2020 年销售费用 2 季度投入多，用于分众广告、电台广告、明星活动等曝光活动及电商投入，5 月以来组织几十余场线下明星活动，因疫情消费者习惯线上购物，上半年电商投入增加 [2] - 2020 年上半年整体毛利上升，因产品结构变化；2 季度衣柜毛利上升，因新套餐、康纯板占比增大 [2] - 上半年客单价增长 12.8%，索菲亚客单价出产口径为 1.2 万元，司米橱柜及木门客单价较稳定，未来客单价靠索菲亚增长带动 [3] - 上半年索菲亚净开店数 68 家，预计全年整改门店超 1000 家 [3] 经营情况 - 2 季度线下门店接单转正，但订单传导到工厂有延迟，省会城市 2 季度收入未转正 [3] - 整装渠道已签 300 家，全年目标签约 500 家，针对整装渠道提供单独产品、价格和服务体系，未来打造全渠道营销，推进工程公司及整装业务 [3] - 2020 年线上引流占比提升，社群营销、微信爆破活动是主要接单渠道，直播作品牌展示平台，已摸索出适合运营模式并渗透到经销商经营中，未来电商销售占比持续扩大且维持较高水平 [3] - 2 季度接单恢复好、增速高，是 1 季度滞后需求体现，对 3 季度出货有信心，订单储备好 [3] 问答环节 业务规划 - 木门年度增长目标 40%，未来 2 - 3 年依赖工程单增长 [3] - 未来三到五年先做好工程单，工程占比 30%，整装渠道贡献增量，经销商渠道成熟，靠新渠道拉动，运营上降低成本、提升效率，聚焦全品类产品，考虑多品牌战略 [4] - 今年重点抢占橱柜和木门工程单市场，预计未来 1 - 2 年建立口碑、开拓市场 [4] 管理模式 - 2019 年实行战区制度，全国划分多个战区，战区司令权力加大，其他职能部门配合 [4] - 今年正式实施精细化考核，采用千分制，惩罚和激励并存，全面考核经销商 [4] 生产线情况 - 橱柜大宗、零售同一生产线；木门生产线分开，南北市场分割，北方木门受气候影响无法销到南方 [4] 订单情况 - 8 月接单不错，今年全年交房多，行业景气度可延续 [4] 合作方式 - 与家装渠道合作，一是公司直签，按经销商模式管理，先付款后出货，通过 DIYhome 下单；二是经销商和公司合作，针对无设计师的整装公司 [4] 开店情况 - 衣柜盈利好，经销商开店积极性提升，橱柜开店数增加，零售端经销商靠衣柜养木门和橱柜 [5] 产品供应 - 大宗业务和大型地产公司合作，精装房衣柜为偏高端产品，根据楼盘预算定制 [5] 费用波动原因 - 一季度开工率低，部分折旧放管理费用；二季度社保减免及差旅费用减少 [5] 产品优势 - 供应商给公司产品价格低，可在不加价前提下升级到康纯板，康纯板用户超一半，销售订单比超 30%，良性竞争加强经销商管理、控制毛利率 [5] 行业竞争 - 衣柜企业前 10 - 15 年基本在扩张，公司有先发优势，网点布局全，进入内生性增长阶段，整装渠道今年启动，明年有望爆发增长 [5] 开店趋势 - 开大家居店是行业趋势，新招地级、县级城市有开店要求，未来单店面积增大，店铺数量整合 [5]