产能与布局 - 公司有七个生产基地，分别位于浙江台州、天津、安徽、上海、深圳、广东、重庆，目前产能 60 多万吨，其中 PVC 产品约 40 万吨，PE 产品约 15 万吨，PPR 产品约 5 万吨，产能主要在华东地区（上海、安徽、浙江台州） [2] 销售模式 - 以渠道销售为主，工程直揽（含房地产配送、市政工程和燃气管道）及出口为辅，渠道经销占比约 70%，工程直揽约 20%（直接配送的地产收入占 14%-15%，市政工程和燃气管道约占 5%-6%），出口约 10% [3] 地产业务 - 直接配送全国知名地产商十几家，设有地产事业总部，与万科、恒大、中海深度合作，这三家业务规模占地产配送的 80%，鼓励经销商与当地小地产商合作 [3] - 直接配送地产业务在与原有地产商深度合作基础上，控制应收账款，考虑扩大与其他地产商合作，已有几家在洽谈 [4] 经营目标 - 2020 年经营目标是完成主营业务收入 67.21 亿元（不含其他业务收入），同比 2019 年增加 6.81 亿元，增长 11.27%；期间费用增长幅度不超过营业收入增长幅度；净利润增长幅度不低于营业收入增长幅度，目标不变 [4] 库存情况 - 标准化产成品库存一般为一个月左右量，少量定制产品无库存 [4] - 目前产成品库存与去年同期差不太多，无异常 [5] 运输情况 - 小管道运输半径 800 - 1000 公里左右，大管道 300 - 500 公里左右 [5] - 运输费用一般占销售收入的 2% - 3% [5] 产品应用 - 地产需求结构中，PVC 用于建筑室内外排水，PPR 用于室内给水，PE 用于小区内及市政管网建设 [5] 原材料情况 - 受疫情影响，原材料价格相对较低，公司储备原材料较多，会增加现货原材料库存，通过期货套期保值增加虚拟库存锁定成本 [5] - 原料 PVC 是国内的，PPR 全部进口，PE 部分进口部分国内 [6] 产品价格 - 每年春季后促销，今年因原材料价格低，促销价格力度稍大，总体平均销售价格同比降低 [6] 出口业务 - 出口业务分太阳能业务和管道业务，上半年管道出口影响大，太阳能业务增长明显 [6] - 外销客户地区分布广泛，产品出口到亚洲、中东、欧洲、美洲、非洲、大洋洲等百余个国家和地区 [6] 可转债用途及进度 - 可转债用于黄岩总部五万吨产能生产基地建设和湖南岳阳八万吨产能生产基地建设 [6] - 两个募投项目 2019 年动工，台州黄岩项目建设期两年，湖南岳阳建设期三年，原计划 2020 年第四季度部分产能开出，受疫情影响明年上半年陆续有产能出来，项目建成后 2 - 3 年达到预期产能 [7] 其他业务情况 - 迪拜项目是控股子公司香港公元 2019 年收购的，因迪拜疫情严重，人员未进驻，处于停工状态，还在建设规划阶段 [7] - 地产商账期根据不同合同有长有短 [7] - 应收账款主要来自地产业务和市政工程业务，渠道业务相对少 [7]