经营业绩 - 2019年第一季度公司实现营业收入11.85亿元，同比下降4.67% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1.07亿元，同比增长3.69% [2] - 扣非后归属于上市公司股东的净利润0.79亿元，同比下降18.32% [2] 税率与开店情况 - 一季度所得税率下降，黄冈子公司从去年按25%计提变为今年按15%计提，司米略有盈利并计提递延所得税资产 [2] - 司米年初开店多、下半年少，更多开在大家居店，每个索菲亚店有2 - 3套橱柜产品，未来融合是趋势 [3] 毛利率与产品情况 - 一季度综合毛利率下降但衣柜略长，因产品结构变化高端产品比例提升，且通过合理排单排产等减少费用 [3] - 去年全国客户购买约5个柜子，目前5.1个，略有提升且受产品结构改善影响 [3] - 家居家品毛利率下降与套餐推广有关，木门为打开销路推爆品，一季度走量不多，预计下半年毛利率提升，已改叫索菲亚木门，未来以大家居店和融入店为主 [4] 业务增长预期 - 衣柜目标双位数增长，大宗预期50% - 60%增长，一季度大宗占比10%，预计全年占比上升 [3] 店铺相关情况 - 大家居店坪效在爬坡期，基本开在建材城等专业家装卖场，不考虑商场 [3] 大宗业务情况 - 大宗业务客户主要是恒大、保利等全国前50地产商，与他们签订战盟，考虑收款和利润率风险会控制业务，目前由工厂直接签单 [3][4] 促销与毛利率预判 - 三四月接单好，三月促销周期长，县级市增速最快，地级市今年增速不错，增值税率下降对毛利率有帮助，全年毛利率较平稳，上半年有压力 [4] 合作模式 - 鼓励经销商与整装合作，经销商给整装返点，公司有补贴，公司层面与橙家、爱空间等全国性整装公司合作，成立新渠道部做整装、家装及拎包入住等渠道 [4] 橱柜经营情况 - 考核衣柜营销人员需捆绑一定比例橱柜，三个品类一起搞活动，部分橱柜经销商开始盈利并愿意投入 [4] 应收账款与收款情况 - 大宗占比提升使应收账款同比增长较多，但与年初比增长不多，零售端收款较多，收款只下降3个点 [5] 电商运营情况 - 公司负责电商运营和引流成本，考核经销商转化率，达到16%不收费，否则收费 [5] 促销政策情况 - 一般每季度有新套餐，出厂价和终端价不再降，目前价格有竞争力 [5]