疫情相关情况 - 台州黄岩总部已完全复工，生产、销售基本恢复正常，各子公司陆续复工，复工率达70 - 80%，疫情对2月和3月上旬影响较大，3月中旬基本恢复正常 [2] - 疫情对一季度经营造成较大影响，但从恢复情况看影响可控，公司全年经营目标不变 [2][3] 公司增长与发展 - 2019年增长是多年努力结果，近两年销售收入较快增长，带来毛利增加并摊薄成本，未来几年有望保持较好增长势头 [3] 产品结构与成本 - 产品结构中PVC占50%多，PE占20%多，PPR占20%左右，也是采购材料构成 [3] - 原材料价格下降若销售价格不同步下降，会降低产品成本、提升毛利率和盈利，PVC受原油价格波动影响较小，PE受影响较大，不同工程合同对原材料价格变动反应不同 [4] 销售模式与业务 - 以渠道经销为主，工程直揽及出口为辅，渠道经销占比约70%，地产直接配送占比14 - 15%，市政工程占比小，地产配送主要与万科、恒大、中海、招商合作，万科、恒大、中海业务规模占地产配送80%左右，2019年地产业务发展良好，未来将加快布局 [4][5] - 建有专业家装销售团队，家装业务规模2亿多且保持稳健增长 [5] 产品定价与价格调整 - 产品定价主要考虑同行业竞争对手定价、原材料价格、公司内部成本三个因素 [5] - 原材料价格下降不必然导致销售价格同步下降，工程市场合同有价格调整滞后性 [5][6] 市场布局与规划 - 国内今年在湖南岳阳投资新生产基地，未来考虑在西北再建基地；国际去年收购迪拜PCK公司建海外生产基地，设立肯尼亚销售子公司，运营良好会在其他地方布局 [6] 原材料储备与毛利率 - 原油相关原材料常规储备一个月左右，价格低时可能两三个月 [7] - 2016年前收入增长慢、市场拓展力度小，毛利率不佳，上市后扩张成本上升、产能未有效释放致毛利率下降，2018 - 2019年收入增长，2019年毛利率与其他公司差距缩小 [7] 工厂盈亏与外销 - 重庆工厂成立后亏损多年，2019年基本实现盈亏平衡，未来新建工厂有信心2 - 3年内释放产能达到盈亏平衡点 [7][8] - 外销占销售比例12%左右，包括管道和太阳能业务，2019年管道外销业务略有增长，管道国外采用经销商模式，太阳能业务主要是太阳能灯具通过大卖场销售 [8]