公司基本信息 - 证券代码为 002597，证券简称为金禾实业 [1] - 2023 年 3 月 3 日开展特定对象调研活动，地点在金禾实业办公楼，参与人员包括华夏基金张俊、国寿养老冯昱祺等众多机构人员 [2] - 上市公司接待人员为公司董事长杨乐先生和副总经理、财务总监、董事会秘书刘洋先生 [3] 公司生产经营情况 - 2022 年因 8000 吨三氯蔗糖产能释放、销售及价格提升，净利润达 16.55 - 17.70 亿，2023 年要从生产端优化工艺降成本，从销售端加大出货提效益 [3] 产品市场情况 三氯蔗糖 - 2023 年春节后价格走弱，是因假期物流和下游生产影响使供给端库存增加，下游客户观望，行业厂商倾向调价出货；公司凭借成本优势调整销售策略，1 - 2 月采购量与同期比保持较好状态，预计价格稳定后客户将增加采购量 [3] - 2022 年下半年疫情放开后下游消费端复苏明显，无糖饮料保持快速增长，甜味剂在下游产品中渗透率提升，国内调味品企业库存水平下降，公司认为甜味剂尤其是三氯蔗糖需求将保持较快增长，当前需求弱主要受价格变动影响 [3][4] - 公司现有年产 8000 吨三氯蔗糖生产线，后续将技改优化工艺、提升收率、降低成本和提升产能，还将根据市场需求在定远二期规划建设 10000 吨/年产能生产线 [4] 安赛蜜 - 2018 - 2020 年价格和需求稳定，2021 年下半年因原材料价格上涨等因素价格调整至高位，近期原材料价格调整带动价格波动，目前行业安赛蜜基本达到供需相对平衡格局 [4] - 2021 年底新进入者项目建设完毕，但 2022 年未有效释放产能，未对公司和行业造成影响；2023 年公司将调整市场策略，保证市场地位和份额；新厂家进入大客户供应商体系需时间验证，公司与下游客户合作良好，客户有黏性 [4][5] 甜味剂长协价 - 公司一般在当年 10 月到次年 2 月与部分终端和重点客户签订第二年长协订单，锁定价格和采购量，按年度或季度签订 [5] - 2022 年第四季度原材料价格下降使产品价格波动，下游客户观望，部分客户签订长协订单但订单量略有减少，公司认为价格稳定后大部分客户会追加订单，公司能获取多数长协订单份额 [5] 生产成本 - 安赛蜜和三氯蔗糖生产原料、辅料多，原材料价格影响生产成本，公司持续投入技术和工艺改进创新以降低成本、提升竞争力 [5] 阿洛酮糖 - 公司拥有 1000 吨阿洛酮糖装置且已投产并产出合格产品，少量销售，处于市场开拓期 [5] - 公司关注各类甜味剂产品，与高校和科研所合作探索研发生产；阿洛酮糖性能优异，应用场景广泛，随着空白市场和使用许可获批，需求将进一步释放；该项目是公司向合成生物学领域拓展，已完成后续工程化方案，正基于中试装置探索其他功能性食品添加剂产品 [5][6] 香料和医药中间体 - 定远一期的佳乐麝香和呋喃铵盐凭借质量和服务进入多个下游大客户供应商体系，预计 2023 年产能和出货量提升，支撑金轩科技业绩 [6] 定远二期项目 - 公司拟投资 99 亿元在定远盐化工业园建设生物 - 化学合成研产销一体化综合循环利用项目，已正式启动，现阶段主要做好产业链基础设施和产品配套，规划建设年产 60 万吨硫酸、10 万吨高纯度氯化亚砜（暂开展 10 万吨）、6 万吨氯磺酸、6 万吨离子膜烧碱、6 万吨离子膜钾碱、15 万吨双氧水等项目，同时布局 6 万吨/年产能山梨酸钾项目，首期产能 3 万吨/年 [6] - 后续将提升氯化亚砜对三氯蔗糖产能配套能力，以其为核心原料拓展含氯化学品，探索布局新能源电池化学品，其他产品正在论证 [6][7] 山梨酸钾 - 公司看好山梨酸钾在海外尤其是发展中国家市场前景，在定远二期规划年产 6 万吨项目，首期 3 万吨/年 [7] - 该产品工艺技术成熟，公司在技术工艺和成本上有突破，下游客户与安赛蜜、三氯蔗糖客户重叠，公司可依托已有渠道和经验，丰富产品线，提供一站式采购服务 [7] 研发规划 - 公司重视研发，持续加大投入，优化工业化和工程化放大能力，布局前端研发技术预研和储备 [7] - 合肥研究所拥有近 80 名研发人员，实验室面积 5000 平方米，有 50L 中试装置两套等先进工具；计划 2 - 3 年壮大科研人才队伍，到 2025 年底完成 200 - 300 人研发团队配置，技术支持类研发项目覆盖核心产品，重点开发食品添加剂等行业技术和产品，关注生物基、生物合成领域 [7][8] - 2025 年底完成多个有竞争力研发项目落地，用科技创新支撑公司发展；现阶段积极推进 2023 年部分食品添加剂等小规模工业化生产装置建设，为新业务扩张做产业基础研究 [8] 公司发展定位和未来重点 - 公司立足于健康生活和先进制造两大主题，结合国家规划和自身产业布局，制定新五年规划战略目标，推动产品转型和产业升级 [8] - 食品添加剂等是核心产品，公司将丰富甜味剂产品线，储备香精香料产品集群，与高校合作研发其他食品配料和天然香料产品，利用多种前沿技术推动产品落地 [8] - 未来 3 - 5 年通过非粮生物基材料综合利用和合成生物学结合，深化技术协同创新攻关，搭建技术创新平台，打通全链路产业链，实现高附加值产品转换 [8] - 加速新一代电池电解液等产品落地，利用现有产业链和精细化工经验，研究开发高性能材料，布局高附加值精细化学品，加快与高校合作攻克卡脖子技术，服务新材料、新能源领域 [8][9]