公司产业基金情况 - 公司转型教育后成立2个产业基金 [2] - 2015年与华控汇金成立5.15亿元并购基金，专注并购项目 [2] - 2017年8月筹划与真格基金成立教育产业基金，专注教育垂直细分领域，公司为联合发起人 [2] 公司教育板块成长逻辑 - 短期支持乐博教育做大做强，提升学员人数，扩大校外规模并推进校内合作，在素质教育领域做点式投资 [4] - 长期围绕校外为主，线上线下整合推进 [4] 公司对教育行业的理解 - 过去行业以升学、出国需求驱动，职业教育阶段有考证、就业等需求 [4] - 现在和未来，消费升级和科技带来新动力，借助教育科技可实现优质资源平等共享，教学过程可记录、可追溯、可评价 [4] - 教育目的归纳为解决实际问题、学会学习、认识自己，实现个性化与规模化并存、因材施教 [4] - 行业较分散，门槛随规范增加而提升，过去驱动力为低龄兴趣、升学加分，目前主要驱动力为中高考改革、政策支持和城市化进程下的消费升级，未来升学改革发展趋势将变化，公司看好steam、体育、艺术相关细分领域机会 [4][5] - 行业核心壁垒为品牌和标准化复制扩张，单店运营难度不大，规模化门槛高 [5] 公司主要教育资产情况 - 乐博被并购原因是规模化扩张优秀，机器人行业需求爆发，依托教具可管控加盟商，教学端不依赖老师 [5] - 乐博运营情况为单价100 - 300一课时，每个校区6 - 8个课室，6个课室可满足480 - 500学生教学，复购率和转介绍率较高 [5] - 投资编程猫目的是在线编程布局和与乐博业务合作 [5] - 投资小橙堡原因是具有相同用户群体 [5] - 与韩国CMS成立合资公司，成立专注数学思维培训的教育品牌子公司，上市公司+股东合计持股55%，针对4 - 12岁人群，合作方有20年相关经验 [6]