渠道建设 - 渠道建设为实现未来经营战略打基础，目前对市场布局有效且起到积极促进作用，今年四季度会配置更多资源并加大终端促销推广力度，预计配合募投项目产能释放，三年后取得好业绩 [1][2] 业绩未达预期原因 - 产能扩建受多因素影响未预期释放，制约新产品市场推广，而行业内部分品牌扩产较早无此制约 [2] - 20万吨酱油募投项目生产高端产品，公司进行产品结构调整，虽保证毛利率增长但受产能和工艺限制未完成全面布局 [2] 并购思路 - 并购要适合公司战略，无具体时间表，旨在构建品类里有前景、有市场空间的创新大单品，持审慎态度 [3] 市场竞争应对策略 - 通过创新品类在市场竞争中形成优势，加强知识产权保护形成壁垒 [3] 募投项目折旧费用影响 - 募投项目建成后固定资产折旧费用会带来短期压力，但主力产品发力产生规模经济创造的收入增长会弱化其对未来经营业绩的影响 [3]