公司战略与定位 - 立足“研发 + 制造”，加强自主品牌建设，是小家电出口龙头企业，以 ODM 订单为主，客户包括国际知名企业，与超 1000 家客户建立业务关系，有全球销售渠道，国内销售源于自主品牌及与互联网公司合作 [2][3] - 愿景是成为全球知名、最具竞争力的小家电企业，未来专注主业，提升竞争力，拓展国内市场，提高国内市场份额 [3] 自主品牌情况 - 品牌策略是专业产品专业品牌，不同品牌产品及定位有差异化，包括 Donlim（东菱）、Morphy Richards（摩飞）等，还有新注册品牌及合作品牌 [3] - 总部有品牌管理部统筹，总裁是品牌总负责人，不同品牌共用平台，推广由专业团队运作，各品牌是独立事业部，团队自行培养与引进人才结合 [3] 销售渠道 - Donlim（东菱）通过电商、电视购物、礼品等销售；Morphy Richards（摩飞）在线上及网红渠道销售，有少部分高端百货线下渠道用于展示宣传；Barsetto 采取商业渠道模式；鸣盏和 Laica（莱卡）主要通过电商、微商等线上渠道销售 [3][4] - 未来产品渠道根据产品特性确定，如健康美容电器可能进美容店、化妆品专柜，茶系列电器进茶渠道 [4] 合作情况 - 与小米合作净水器、电热壶等产品，2018 年合作净水器约 60 万台，有合作空间，有几个协商中的产品项目 [4] - 与拼多多合作刚起步，处于产品储备、探索阶段，主要销售 Donlim（东菱）部分新品，未来可能投放更多品牌产品 [4] 外销市场与贸易摩擦 - 小家电在欧美是生活必需品、准快消品，海外市场需求预计平稳增长 [4] - 出口美国产品采用 FOB 交易模式，美国对华征税清单涉及公司产品较少，按 2017 年销售数据测算，涉及产品销售收入占主营业务收入约 3%，订单流失少，公司会关注政策变化 [4] 供应链与成本管理 - 部分进口材料占比约 30%会对冲，约 30%新品综合考虑汇率即时报价，签订约 1.5 亿美元远期外汇合约，加大收款力度，分析汇率变动，运用金融工具降低风险，提升核心竞争力提高议价能力 [6] - 订单周期短，报价及调价考虑原材料价格波动，不做原材料套期保值，会做战略性采购安排 [6] 产品定价与订单周期 - 根据产品竞争情况定价，每季度更新产品指导价，经营变化成本达一定幅度时不定期调整并谈判，中小客户调价周期短，大客户周期长，公司掌握核心技术，定价有话语权，重新议价考虑多方面因素 [6] - 出口产品老产品订单周期一般 2 - 3 个月，交货周期 30 - 45 天，回款周期 60 天以内，新产品加上研发周期 6 - 12 个月不等 [6] 销售预期 - 2019 年一季度出口订单平稳，预计外销收入平稳增长，源于现有品类增长和新品类拓展，内销增速预计快于外销 [6][7] 生产管理 - 产品配件标准化生产，编制标准化零件库，结合自动化平台运作，节省模具费用，提升设计效率，降低生产成本，保证毛利率 [7] - 针对不同客户群体，产品分高、中、低三个层次，生产单位设 A、B、C 厂，不同档次产品用不同生产线，提升竞争力和规模 [7] - 不同品类产品产能有协同性，如电动牙刷电机可利用现有电机配件资源，塑胶、五金、电源线等资源可共用 [7] - 目前自动化用于配件生产、检测、包装等环节，逐步延伸到总装环节，未来加大投入，人机混用，考虑成本优势进行滚动投入，短期内总装难全面自动化 [7][8] 净利率与研发团队 - 有竞争力的 ODM 企业净利率 6% - 8%合理，8%以上靠内销自主品牌发力，公司净利率预计稳定增长，短期内无大幅变化 [8] - 研发投入增加，队伍壮大，人才自行培养与引进结合，激励措施与产品项目挂钩 [8]