经营与财务数据 - 前三季度营业总收入49.2亿元，同比增长8.58%，归属上市股东净利润1.09亿元，同比下降17.2%，单三季度营收22.14亿元，同比增长49.94% [3] - 主营业务第三季度增长约三成，带动前三季度主营业务增长，主营业务毛利率稳定，但综合毛利率因改装车和EMS业务毛利率低而下降 [3] - 截止三季度末，国内外对外公告合同总金额超10亿元，同比大幅增长 [4] 业务发展情况 海外业务 - 海外业务拓展，与并购公司融合夯实，全球竞争力和市占率提升，营收稳定增长，发达国家市场受益于并购整合营收增长快，海外本部、美洲区发展良好 [3] 国内业务 - 国内市场受宏观环境影响延续上半年下降趋势，传统业务预计持平或略降，专项业务和改装车业务有增长，后续进入正常发展阶段，综合考虑国内业务不一定下降 [3] 产品业务 - TETRA业务以欧洲为代表发展良性，PDT、DMR产品稳定增长，第三季度推出新一代数字集群产品780系列并全球推广 [4] - 宽带产品推进国内公安市场扩大规模试验和宽窄带融合方案先行先试，E - Fushion在应急消防和处突领域规模销售，双模及PoC智能终端规模销售，国内外运营商市场拓展突破 [4] 费用与现金流情况 - 费用方面，第三季度一次性费用增加，包括奖金和法务费增长，但日常运营性费用可控 [3] - 经营性现金流需改善，单季度承压但整体可控，长期判断保持良性 [3] - 应收账款管控紧，回款同比去年改进，今年回款任务能完成 [6] 问答环节要点 费用相关 - 法务费超出预期，四季度不确定，奖金费用预计下降 [4] - 去年上半年法务费6000万元，今年上半年6500万元，去年全年1.1亿元，今年预计增多，诉讼持续，公司做预案降低影响 [7] 人员与销售支撑 - 短期员工数量在上下浮动一两百人规模内，排除一线操作类员工约4700人，支撑100亿销售收入没问题 [5] 资产负债率 - 通过自身盈利填补和非核心资产剥离改善资产负债率 [5] 股权激励解锁 - 目前股权激励解锁压力偏大，因国内公安市场财政预算变化和招投标总量下降、项目延迟 [5] 业绩体现 - 公司对全年收入乐观，项目储备充足 [5] 存货情况 - 因全球宏观环境做储备，虽影响现金流但保证公司正常运营 [6] 毛利率与净利润 - 公司内部对EMS和改装车业务考核净利润，预计全年两部分业务利润贡献同比提升，三季度主营业务毛利率稳定，净利润下降主要受费用压力影响 [6] 国内外毛利率对比 - 欧洲区海外业务毛利率较母公司略低，部分是会计规则原因，海外本部和新兴市场毛利率与国内持平 [7] 国内业务展望 - 国内公安业务受政府采购支出影响下滑，但市场占有率未降，公安专网转型完善，PDT网络需广深厚覆盖，有应急管理部专网建设和宽带网络建设新机会 [7] 应急管理部体量 - 应急管理部项目规模不定，消防省级项目可达几千万，小支队项目几百万，应急部门多采用部分自建网络 + 应急设备部分 + 公网组网模式，消防可能建独立网络 [8] 行业市场发力 - 保持公共安全传统市场，在应急管理领域发力，围绕行业客户提供对讲机、信息化手段和整体解决方案 [8] 客户账期与现金流 - 项目制政府项目体量大，价格可承受融资成本，客户资信好，坏账可能性小 [9] 公安业务预期 - 明年公安业务与今年持平问题不大，有项目延迟和新项目开拓，部分省份和城市TETRA标准将被PDT标准替换 [9] 海外市场发展 - 海外市场发展趋势良好，很多国家专网是刚需，收购后市场可选厂家少，中国崛起利于与发展中国家合作，部分国家用欧洲品牌拓展不受限制 [10] 矿机业务 - 前三季度矿机业务增长快，四季度继续增长，毛利率因客户而异，代工业务毛利率低，参与设计结构业务毛利率可观 [10] 公专融合 - 公司在公专融合的优势在终端和后台应用，已拿到公专融合项目，海外运营商市场实现突破 [10]