公司经营情况 - 2019年第三季度实现营业收入13.62亿元，同比增长21.06%，前三季度累计实现收入43.47亿元，同比增长13.62% [1] - 2019年第三季度实现净利润1.20亿元，同比增长5.64%，前三季度累计实现净利润5.75亿元，同比增长2.33% [1] 各板块业务发展 中药板块 - 加强目标市场覆盖，医疗终端以学术推广为导向，基层终端实施终端分类推广策略，零售终端锁定全国10万家药店覆盖 [1][2] - 报告期内中药板块收入同比增长13%左右，感冒药连花清瘟同比增长超过30% [2] 化生药板块 - 坚持“转移加工 - 国际国内双注册 - 专利新药”三步走战略，美国ANDA品种新申报1个，累计申报10个获批5个，收购1个，部分产品已在美国销售 [2] - 抓住国内一致性评价政策，多个产品进入优先审评程序，多个一致性评价药品项目处在不同研发阶段 [2] - 加大一类创新药研发力度，3个品种进入临床阶段，其中二期临床1个，一期临床2个，XY03 - EA片获临床批文 [2] 大健康板块 - 产品品类丰富，销售模式日趋完善和成熟，保持良好发展态势 [2] 问题交流解答 利润与收入增幅差异 - 费用增幅高于收入增幅，一是研发费用投入大幅增加，涉及中药和化生药多方面；二是销售费用增加，针对基层市场调整，结束后费用将趋于稳定 [2] 营销架构调整 - 去年将销售队伍划分为医疗终端和商零终端管理，今年优化医疗板块学术推广体系，对基层市场推广队伍由充分授权转为一体化管理体系 [2][3] 现金流情况 - 三季度为部分中药原材料产新采购季节，集中采购致单季经营性现金流为负 [3] 政策影响 - 习主席鼓励中医药创新政策对行业有促进作用，利于公司扩大基层市场、推广络病理论、参与优势病种筛选、助推连花清瘟推广和传承创新中医理论 [3][4] - DRG推行目前不包含中药，公司中药暂时不受影响 [4] - “限制西医开中药”政策在三级医院影响大，基层医院影响小，公司5个专利中药进入国家基药目录，利于基药市场放量 [4][5] 库存情况 - 公司渠道库存基本在两个月左右，不同区域有差别，总体处于健康水平 [4] 仿制药储备与原料布局 - 4个ANDA产品获CDE优先审评，10余个产品在做一致性评价工作，准备自建原料药基地，筛选品种研发 [4] 连花清瘟胶囊临床进展 - 2015年12月获FDA二期临床批文，2016年9月启动临床，病例收集过半，计划今年冬季完成剩余病例收集，明年完成二期临床，明年冬天开展三期临床 [4] 中药板块研发布局 - 发挥中医络病理论优势，推动专利中药研发，布局经典名方、配方颗粒品种研发，连花清咳片申请新药证书获受理，多个产品处于不同阶段，预计未来有两个中药新药申报 [5]