医保目录调整影响 - 芪苈强心胶囊去年进2018版基药目录，今年新版医保目录由乙类调甲类，预计未来几年高速增长 [1][2] - 参松养心胶囊使用范围由“冠心病室性早搏”改为“室性早搏”，扩大临床使用范围，促进后续应用和放量 [2] 药品研究体系 - 药品研究体系分上市前临床研究和上市后再评价研究，上市前研究有局限，上市后再评价是重要组成部分 [2] 产品临床进度 - 连花清瘟胶囊2015年12月获临床批文，2016年9月启动临床，二期临床开展过半，预计下半年加快，希望今年冬季完成剩余病例，明年完成二期，争取明年冬天开展三期 [3] ANDA产品进展 - 累计申报美国ANDA品种9个，已过审批5个，收购1个 [3] - 3个产品向国家药监局申报，非洛地平缓释片和阿昔洛韦片纳入优先评审，1个有望年底获批 [3] 医保控费影响 - 公司核心产品经循证医学验证，列入多个西医权威指南等，临床疗效获广泛认可 [4] - 医保控费是行业共性影响，公司产品定价亲民，受风险偏小 [4] 销售费用率情况 - 公司用自建销售团队覆盖终端，销售费用率相对代理商模式可能偏高，但与同类销售模式公司比居中，处于合理状态 [4] 未来战略规划 - 中药板块以络病理论指导研发，依托四级络病分会体系营销，业绩将稳定增长 [5] - 化药板块坚持“转移加工 - 国际国内双注册 - 专利新药”战略，进入投资回报期，ANDA产品已销售，将申报更多品种，3个国内同步申报，2个纳入优先评审，1个有望年内获批，1个化学一类新药进入二期临床 [5] - 健康板块符合“健康中国”理念，有300多种保健品上市，未来筛选竞争力产品，依托销售网络，将成新利润增长点 [5]